金融混业凸显提速迹象　我国或形成数家金融控股公司

　　核心提示

　　在资本大手的推动下，金融混业出现提速迹象。中国人寿日前宣布，将加大银行股权投资力度，条件成熟时，不排除将银行业作为主业之一。而中国建设银行也透露，将成立一家合资寿险公司，并充分利用建行超过14000个营业网点来开展业务。

　　从世界范围来看，金融创新的不断深入，使得金融业的发展早已突破了传统业务门类的束缚，混业经营是大势所趋。未来几年我国有可能形成数家业务多元化的大型金融控股公司。

　　国内已现端倪的金融混业格局，在资本大手的推动下提速迹象明显。中国人寿董事长杨超9月5日在北京表示，将加大银行股权投资力度，条件成熟时，不排除将银行业作为主业之一。无独有偶，中国建设银行董事长郭树清也于当天接受外电采访时透露，将成立一家合资寿险公司，并充分利用建行超过14000个营业网点来开展业务。

　　两大金融巨头的业务拓展计划，无疑对国内金融混业格局的形成起到推波助澜的作用。有观察人士认为，作为国内最有影响力的金融企业，中国人寿和建行此举必将引发国内其他金融企业在混业经营领域的角逐，未来几年我国有可能形成数家业务多元化的大型金融控股公司。

　　金融混业经营大势所趋

　　“今年以来，中国人寿对银行股权投资已达百亿元，下半年还将抓住每一个有利机会进入农行。”中国人寿负责人日前接受采访时表示，目前公司定位于“主业特强，适度多元”的国际金融保险集团，正在不断介入效益好并和主业相关的其他业务，包括证券、基金等，将以战略投资者、机构投资者身份进入。

　　事实上，自从“国十条”赋予保险资金更大投资空间后，国内保险公司就频频试水混业经营，资本加速向金融业其他领域集结。今年6月底，中国人寿出资46.45亿元收购中信证券股权，成为其第二大股东；8月初，平安保险收购深圳商业银行89.24％股权。同时，有消息称，除深商行外，被平安保险圈为进军目标的还有另外6家商业银行。

　　“保险业今年将有超过6000亿元的投资需求，到2010年保险业的资金运用余额将达到4万亿元。”一位业内人士指出，投资需求的迅速膨胀，来自政策层面的强大支持，国内保险集团向混业经营的金融控股集团发展的步伐正在加快。而建行将成立保险公司，则开始了银行资本对保险业的渗透。“在我国的金融体制构架中，银行占据着最主要的位置，如果单是保险资本向银行流动，还无法构成真正意义上的混业经营。”广州某基金公司研究人员认为，建行成立保险公司必将引发其他银行的跟进，这样混业经营的态势才会继续深入。

　　武汉大学金融系教授赵何敏表示，从世界范围来看，金融创新的不断深入，使得金融业的发展早已突破了传统业务门类的束缚，混业经营是大势所趋。

　　有望形成数家金融控股公司

　　我国金融分业经营体制自1993年确立。此前，只要取得了金融机构牌照，不管是证券、银行、信托还是租赁公司，在一个法人主体下，几乎可以从事任何金融业务。这种模式导致了我国上世纪90年代中期金融体系混乱的局面。此后，中央政府推行了分业经营、分业监管的政策。

　　“与1993年之前不同的是，这一次的混业经营主要是以金融控股的方式存在。”赵何敏认为，对于我国来说，基于监管和风险控制的需要，金融控股公司应是未来混业经营的首选模式。

　　据平安保险相关人士透露，公司已明确提出以保险、银行、资产管理三大业务作为支柱的战略架构。而中国人寿在收购中信证券、股权投资银行后，金融控股格局呼之欲出。

　　“金融控股公司最大特点是多个法人，多个执照，多种业务，即在一个法人金融集团公司内有多个法人子公司。”专业人士介绍，这种模式不仅可有效规避单一法人带来的经营风险；同时，集团内部不同金融机构之间通过资源共享可以产生多方面协同效应，整个金融资源可得以集约化利用。

　　专家指出，并购通常是金融企业成长的重要手段，通过这种方式，我国未来几年有望形成数家大的金融控股公司，以抗衡金融市场全面放开后外资带来的冲击。

　　考验监管层智慧

　　广东某寿险公司负责人告诉记者，“对于金融机构来说，目前最重要的是修改或制定相应的法律法规，鼓励金融企业探索混业经营模式。”

　　据了解，我国目前的有关法律，如《商业银行法》、《保险法》、《证券法》等均是按照“分业经营、分业监管”模式制定，严格限制金融企业向混业经营方向发展。

　　对此，上述保险公司人士表示，目前虽然政策已经宽松许多，但应该从立法的高度明确金融混业经营的方向。

　　而金融混业体制下越来越多交叉经营业务的出现，也对我国目前分业监管体制提出了挑战。有专家指出，金融混业经营要求监管机关加强合作，加强信息沟通，建立协调机制，实现从机构性监管向功能性监管的转变。如何实现这一转变，将长期考验我国监管层的智慧。

　　见习记者孙君成本报记者朱桂芳

　　图:

　　制图:喻焰