评论：金交所应稳字当头

　　中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）于2006年9月8日在上海挂牌成立，有关人士表示，中金所将本着积极稳妥、充分准备的指导思想，平稳推出首个股指期货———沪深300指数期货合约。

　　近几年来，中国实体经济快速增长及与世界经济的融合，必然对中国金融市场服务提出更高的要求。但由于金融市场信息的严重不对称，加上金融资产的虚拟性、流动的快速

　　同时，当一个标准化的金融期货产品，在同一时间、同一地点集合交易时，由于交易成本降低，必然会聚集大量的参与者，这不仅增强市场的流动性，也会自动地把相关的信息汇集到其金融期货产品的价格上来。因此，金融期货市场的流动性、完全竞争性及信息聚集性，以及由此形成的金融期货价格能够较为充分真实地反映人们对价格的预期，从而为整个社会经济生产与传递信息，为生产者提供正确的价格信号。可以说，在一个成熟的金融期货市场，价格发现是金融期货市场最基本的功能。

　　近几年来，随着中国金融改革的深化，国内股票市场、债券市场及外汇市场得到迅速的发展，推出各种金融期货应是市场之要求，也是市场发展之必然。比如中国证券市场已有16年的历史，上市公司已有1300多家，经过股权分置改革后股市的总市值已达47000多亿元；投资基金已经有271只，总额超过4500多亿元，债券月成交达到33000多亿元，权证交易也十分繁荣。面对迅速发展的国内金融市场，为了降低与减少国内金融市场之风险，国内金融期货产品推出与创新已是题中之意。

　　可以说，中金所的成立，不仅为中国金融期货市场建立奠定了基础，提供了良好的组织结构，也将对中国资本市场形成有效的市场定价机制，发挥金融市场的价格发现功能，增加以机构投资者为主导的中国资本市场投资者的信心，完善资本市场将起到积极作用，从而使得更多公司到市场上来融资，更多投资进入证券市场。同时，中金所成立也表明了中国整个资本市场的发展和国际资本市场的接轨已越来越密切，中国的要素市场都已经齐备，可以同国际资本市场越来越同步地发展。

　　当然，对于金融期货来说，不仅其技术含量高，交易工具复杂与专业化程度高，而且国人对此十分陌生。如何让金融期货的知识广泛地传播、加强投资者的教育应该是我国金融期货市场得以创立与产生的前提。还有，金融期货市场作为一个完全从外国移植过来的产品及市场，仅仅有对一些金融期货方面的知识与操作技术的介绍是不够的，这些知识与工具是否适应中国还得由中国金融市场本身来检验。特别是当一个市场初始条件、制度环境、法律制度等方面不相同时，如果不能够根据中国的实际情况推出适应中国市场实际情况的金融期货市场及产品，那么这些市场及产品要在中国金融市场生根开花是不可能的。

　　当然，更为重要的是，金融期货市场发展的基础在于国内金融市场与金融产品的健康发展，否则金融期货市场只能是无源之水、无本之木。因此，就目前中国金融市场的情况来看，金融期货市场的发展还得采取谨慎的态度，一步一步地走，金融市场成熟到哪里，金融期货市场就发展到哪里，比如推出沪深300指数是一个比较理想的选择。对于中国金融期货市场的发展决不可贸然而进。

　　可以说，中金所挂牌，开启了继股市、债市和商品期货市场之后中国资本市场的新时代。但中国金融期货市场的发展一定得建立在中国金融市场成熟的基础上，谨慎发展，决不可冒然而进。