货币基金收益可超半年定存

　　货币基金收益可超半年定存

　　专家提醒，选择货币基金应重收益轻排名

　　在加息后，货币市场基金的合理收益率区间应该是多少？以现金管理工具定位的申万巴黎收益宝货币市场基金经理李源海告诉记者，根据现有利率水平，货币基金投资组合平

　　回归现金管理

　　收益率不会大幅下降

　　货币市场基金回归现金管理工具已经成为共识，有投资者担心收益水平将会大幅下降。李源海表示，回归现金管理工具定位后，部分货币市场基金通过交易手段虚增的收益率部分自然会受到相应挤压。但是从安全性和收益率角度看，货币市场基金对于活期存款的替代效用是显而易见的。从货币市场基金的主要投资对象央票、短期融资券、债券回购的收益情况来看，目前一年期央票的收益率在2.8％左右、优质短期融资券在3.1％附近、7天回购利率在2.1％－2.5％之间，通过合理的管理，投资组合平均收益情况完全有能力战胜业绩比较基准(半年定期存款税后利率1.8％)，这也基本上是目前货币市场基金合理的收益区间，收益水平大幅下降的情况应不会出现。

　　不要过度关注短期收益率排名

　　李源海表示，如果收益的波动性较大，即便某日或某几日出现了漂亮的七日年化收益率数据，并不代表持有人能持续获得这一收益水平。因此，投资人应更多关注基金获取这一收益水平的稳定程度，而不是单纯根据某一日或几日的七日年化收益率排名情况去选择。要提高收益稳定性，除规模变动因素外，基金经理会更多地关注投资组合的构建而不是单纯通过交易手段去实现。以申万巴黎收益宝货币市场基金为例，作为现金流管理工具，采用的是摊余成本法的记账方式。收益宝货币基金合同生效后，每日的万份收益逐步提高，短期的万份收益变化很小，特别是周六、周日非交易日的万份收益与交易日的这一数据变化很小。这表明基金的收益全部是来自于投资组合中的利息收益，具有很高的稳定性。

　　本报记者贾肖明实习生张献中

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　　中短债收益率再创新高

　　本报讯沉寂一时的中短债市场日前再次引来关注。今年三月首发的南方多利截止上周四的90日年化收益率已经攀升至2.799％，创下了今年以来中短债90日年化收益率水平的新高。南方多利基金经理之一高峰称，就债券市场投资环境而言，从内部环境来看，目前央行已经出台了较多的调控政策，宏观调控的效果逐渐体现，信贷增长和固定资产投资增速有望恢复稳定，从外部环境来看，美国加息周期很可能已经进入末期，从长期来看，债券市场令人期待。他建议，具有低风险资产配置需求的中短债基金投资者应该本着理性投资的理念来投资中短债基金，当债券价格受到诸如工行上市等事件影响呈现出波动的时候，恰好也是投资该债券内在收益率较高的时候。

　　贾肖明张献中