招行H股挂牌大涨24.9％　A股冲破10元高位后回落，不少资金获利了结

　　本报讯(记者/贾肖明实习生/张献中)昨日，招商银行H股(3968.HK)昨日在香港联交所正式挂牌交易，受到投资者追捧，表现远超市场预期。股价开盘报10.90港元，早盘走势强劲，最高至11.14港元，午后开始回落，最低回调到10.62港元，收盘报10.68港元，比招股价8.55港元上涨24.9％；成交量10.65亿股，成交金额116.15亿港元。但A股G招行(600036)昨日在向上突破10元大关后，出现回落走势，不少资金获利了结。

　　H股涨幅超出预期

　　本次招商银行发行价格为8.55港元，融资总额达到206.9亿港元。从3月2日启动H股上市工作，到昨日挂牌上市，招商银行仅用了不到7个月的时间，成为截至目前H股上市准备时间最短的大型中资企业。其招股的超额认购倍数、市净率2.39倍等指标，都创下了内地银行股在香港上市的新纪录。

　　招行本次H股公开发售共获得265倍超额认购，接近60万人认购招行，冻结资金2500亿港元，直逼中行在港IPO时创下的2700亿冻资纪录；其国际配售也获得35倍超额认购，涉及金额逾6240亿港元。

　　此前，来自招行保荐人瑞银投行部的金弘毅表示:“单从招行认购反应来看，估计上市后这只股票的涨幅在10％到15％左右是合理的。”但金弘毅的预测显然是保守了，昨日招行股价受追捧的程度大大超出他的预测。

　　招商银行董事长秦晓出席上市仪式后表示，对招行挂牌股价表现感到满意。他认为，全球资金过剩是招行股价上升的主因之一。另外，由于招行在发展期间将投入较多资本开支，为股东争取高回报率。

　　A股冲高回落

　　受H股上市影响，G招行成为近期A股行情的大龙头之一。自3月中拟发H股的消息公布后，G招行的股价至今累计升幅已在50％以上。

　　昨日，G招行受港股高开影响，涨幅一度达到4.36％，最高上攻至10.09元，并带动A股的银行板块齐齐走高；不过午后随大盘跳水，全天下跌1.77％，报收于9.46元，震幅达到6.85％，成交量明显放大。分析人士认为，招行H股的开盘价过高，会引发其A股在短时间内的追涨行情，因此市场可能会有较多投资者倾向于趁机获利了结，而工行即将上市也存在“挤出效应”。

　　一直看好G招行的万联证券研发中心负责人黄晓坤昨日向记者表示，G招行的这波行情是由发行H股和人民币升值两大因素决定的。而第一个因素已经兑现，短期股价进一步上攻乏力，不少短线资金会获利出局，这导致G招行的股价昨日受压，短线虽然可能会再创新高，但阶段性会出现调整。

　　他还表示，从内资银行股在港的表现看，上市后大多高开低走，因此招行H股短期走势也可能会下跌。

　　“10年10倍收益”

　　招商证券分析师罗毅昨日表示，对于招行这样的股票，最好的操作策略就是买入并长期持有，10年10倍的收益(每年逾25％的收益)是可以看得到的。

　　黄晓坤也表示了同样的观点，尽管短期有调整压力，但是人民币升值的大环境没有变，招行的资产质量在国内同行中名列前茅，G招行具有长期投资的潜力。