中小板企业首次收购主板企业　思源电气拟动用7.8亿收购G平高

　　昨日，G平高(600312)和思源电气(002028)双双发出公告，思源电气于9月21日与G平高第二大股东科瑞集团有限公司、第三大股东北京亚太世纪科技发展有限责任公司，分别签订了关于受让G平高共30.12％股权的排他性的意向性三方框架协议。收购完成后，思源电气将成为G平高第一大股东。

　　思源总资产不到平高1/3

　　根据协议，科瑞集团拟将其持有的G平高5961.2万限售流通股(占G平高总股本的16.32％)，以每股7.0909元的价格转让给思源电气。另外，北京亚太世纪科技发展有限责任公司也拟将持有G平高的5038.8万限售流通股(占G平高总股本的13.80％)，以同样的每股7.0909元价格转让给思源电气。

　　这笔收购预计需动用思源电气7.8亿元资金，收购一旦完成，思源电气将控股G平高。市场人士评论，如果本次收购成功，将是中小板企业首次收购主板企业。据半年报显示，G平高总资产达27.4亿元。思源电气总资产8.2亿元，如何动用7.8亿元的资金控股总资产27.4亿元的G平高，思源电气在公告中未对受让价款作出详细披露。

　　行业看好合并前景

　　这次并购消息来得非常突然，记者昨日采访G平高一位中层，他表示还不知道此事。而公司一位高层在接通电话后，对方案只表示，“很好，很好”后就不愿再接受采访。此次并购，是否是“恶意并购”尚存悬念。

　　昨日相关两公司股价在停牌一小时后，股价出现大幅震荡。G平高股价在上冲到15.46元之后，开始持续走低，尾盘收报13.74元，下跌了2.21％。思源电气股价在一波快速下跌后急速拉升，尾盘收26.90元，大涨4.14％。

　　据了解，思源电气主营输配电设备的制造和服务，G平高则是国内三大高压开关制造企业之一。国泰君安证券研究员彭继忠分析后表示:“并购完成后，思源电气将专注于高压开关与断路器的生产。平高电气可能放弃低端开关设备市场，将主要精力用于GIS与550kV以上电压等级产品上，进一步确立高端市场的行业地位。”彭继忠同时认为，思源电气良好的生产管理能力有助于提升平高电气本部的盈利能力，其长期业绩增长可能会有所提高。

　　但值得注意的是，该框架协议的执行仍潜在一定的不确定因素。一方面，此次股权转让协议所确定的具体收购方案，需要得到思源电气董事会和股东大会的批准；而且，由于G平高股改未满一年，该协议所涉及的股份过户受到一定限制；另外，该协议的履行还需要得到中国证监会等相关监管部门的批准。

　　本报记者贾肖明实习生张献中