股市20年 从小柜台到大市场(2)

　　1986年 中国第一个证券交易柜台诞生

　　1986年9月26日，第一股飞乐音响(600651)在南京西路1806号静安证券业务部正式挂牌买卖。

　　1990年11月26日 上海证券交易所成立

　　1990年12月 深圳证券交易所试开业

　　12月1日，深交所开业，但“开业”前面加了个“试”字。

　　股市设计者点评：股市最初的建立就是如此，“历史在为未来奋斗的时候总是高尚和纯洁的，当年设计者所构想的证券市场只有一个榜样——欧美，欧美股市是完全市场化的结果，是最精明的商人之间的活动，而中国的历史现实却决定了中国的股市一开始就带着太多的政府色彩。”一位最初设计者评论说。这为后来的政策市以及国企圈钱埋下了伏笔。

　　第二部分：混乱20世纪90年代初

　　股市徘徊在保与压之间

　　1991年8月 中国证券业协会在北京成立

　　1992年5月21日 上交所取消交易价格限制

　　1992年8月10日 “8·10”事件

　　新股申购火爆，部分人员利用权力私买抽签表，“那些没买到表的互诉自己的委屈，交换各自的所见所闻，人们开始愤怒了。晚上大批大批的人群涌向市政府大门，深南路瘫痪。警察来了，武警来了，高压水车来了。”王安说。后来查出内部截留私买的抽签表达10万多张，涉及金融系统干部、职工4180人。

　　1992年10月12日 证监会正式成立

　　1992年8月~1994年8月 股市变冷

　　“8·10”之后3天，上海股市也受影响猛跌22.2%。与5月25日的1420点相比，净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。市场一冷就是一年多，加之1993年年中的金融整顿，连带着股市也跟着泛绿。

　　1994年7月30日 三大利好救市政策引发大涨

　　7月30日，推出“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市政策，引发8月狂潮。

　　1996年12月 政策扼住股市涨势

　　12月16日《人民日报》特约评论员文章《正确认识当前股票市场》终于扼住了涨势的咽喉。文中给股市定性：“最近一个时期的暴涨则是不正常和非理性的。”两市决定即日起，对在该两所上市的股票、基金类证券的交易实行价格涨跌幅10％限制并实行公开信息制度。当天，沪深两市均跌满10％，大部分股票被巨大的卖单封死在跌停板上。

　　第三部分：牛市1999

　　功利性透支

　　1999年5月19日 5·19行情爆发

　　5月19日5·19行情爆发。从5月19日起，在网络股的带动下，沪深股市走出了一轮强劲的上升行情，其间，上证综指更是创下了历史最高纪录。

　　1999年6月 多重利好促股市大涨

　　6月10日，央行宣布第七次降息。6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》重复股市是恢复性上涨，要求各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。随后，管理层还允许三类企业获准入市，当天上证指数大涨103.52点，涨幅6.59%。

　　1999年7月1日 《证券法》实施

　　第四部分：打开潘多拉魔盒

　　从国有股减持到股权分置改革

　　2001年6月 国有股减持拉开序幕

　　6月14日，媒体刊登国务院《坚持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，这份文件是在财政部主导下产生的，财政部部长项怀诚当即表示：“国有股减持有利于证券市场的稳定发展，对证券市场来说是一个利好因素。”

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