评论：诺奖得主“黄金定律”启示中国

　　复旦大学中国经济研究中心傅勇

　　根据费尔普斯的“黄金定律”，只有当国人在医疗、教育、社会保障等方面得到稳定预期时，高速增长的中国经济才能达到真正的“黄金分割”，中国经济也才能更完美

　　国际先驱导报文章73岁的诺贝尔经济学奖的新科得主埃德蒙·费尔普斯在获奖后向

　　回顾20世纪宏观经济学说史，我们当完全佩服费尔普斯的自信：这一天应该来得更早。在经济学教科书中，他的名字与米尔顿·弗里德曼和罗伯特·索洛紧紧联系在一起，而后两位早已分别在1976和1987年在诺奖的舞台上功成名就。不过，俗话说，事情要往好处想：未能早些得奖使得费尔普斯有了独享1000万瑞典克朗(约合137万美元)大奖和无限荣耀的良机，而在这期间，奖金数额一再提升，而美元的疲软也让瑞士克朗更加货真价实。

　　事实上，费尔普斯比弗里德曼更清晰地形成了一个自然失业率的理论。这个理论似乎有些悲观，因为它强调，当所有人的失业是由客观经济结构决定的时候，无论货币当局还是财政部都无力再促成就业的增加。

　　这其中的政策含义对中国的意义远远大于西方国家。首先，中国远未达到充分就业水平，而在达到充分就业之前，通货膨胀的压力只会是结构性的，或者是温和的。中国时常出现的较为严重的通胀压力则另有隐情：既有客观上的资源紧缺因素，也有一些部门的垄断势力在推波助澜。

　　费尔普斯声称一谈到中国的经济问题就兴奋，而他的理论首先告诉我们：应当少依赖资本、能源、土地等资源。因为，平衡要素结果的好处是在达到充分就业之前，我们要有效地控制通胀水平。其次，就是打破一些人为的行业垄断。可以看出，费尔普斯的诺奖智慧同我们现实的改革指向息息相通，并且进一步表征了这些被广泛关注的改革趋向所蕴含的宏观经济稳定的意味。

　　此外，诺贝尔委员会还肯定了费尔普斯的研究建立了资本形成的“黄金定律”。

　　这条定律揭示了经济增长的人本含义。即：为了增长而增长，政策制定者不应该遏制消费去单纯地追求经济增长率。根据这个标准，费尔普斯的推论更加耐人寻味：最佳的储蓄率应该是利润与产出之比。而在图形中，则表现为消费和储蓄之间的黄金分割。“黄金定律”由此得名。简单地说，黄金分割意思是：“吃掉你的劳动所得，存起你的资本收入。”

　　对照这个定律，美国人似乎走过了头，而中国却缩手缩脚。美国人利用高涨的房地产作为抵押满足消费欲望的膨胀。然而，中国人却似乎习惯了在存钱中找到乐趣。

　　这其实是一种误解。因为，经济学的逻辑告诉我们，人们的习惯应该理解成人们作出选择的结果而不是作出选择的原因。这样看来，“黄金定律”对中国来说尤其意味深长。实际上，只有当中国老百姓在医疗、教育、社会保障等方面得到稳定预期时，高速增长的中国经济才能达到真正的“黄金分割”，而中国经济也才能看上去更完美。

　　总之，费尔普斯看起来与中国相距甚远，实则与中国老百姓的诉求息息相通。