地缘政治因素打击日元

　　汇市周评

　　一周回顾

　　美元强势日元低迷

　　上周美元兑各主要货币普遍呈现强势。其中欧元兑美元不断下挫，继周初跌破7月以来的低位1.2560美元之后，一度下探200天移动平均线支持水平附近的1.2500美元价位。英镑兑美元也呈急速下跌之势，主要原因是英国统计局公布其9月份产出生产者价格指数较上月下降0.3％，较上年同期升1.8％，该数据反映英国的通货膨胀状况，显示目前的通胀水平仍处于央行认为可控的2％的范围内，表明英国央行后市加息的可能性正在减弱，英镑受到压力，英镑兑美元连续3个交易日下试7月底的低位1.8530美元。美元兑日元则一路上扬，继在“十一”黄金周期间突破118.00日元之后，保持上升的态势。澳元兑美元和美元兑加拿大元均显示弱势。美元的走强主要和美联储公布的9月会议纪要有关，纪要显示，美国联邦储备委员会的许多官员依然对通货膨胀感到担忧，从而使美联储很快降息的可能性减弱；同时美国联邦公开市场委员会的9月会议纪要也显示许多美联储官员认为核心通货膨胀率仍处于令人不安的高位水平，尽管大多数与会人士预计核心通货膨胀率将逐步下降，但仍有大量的不确定性困扰着这一预期。

　　与其他各主要货币相比，日元近期的走势确实较为低迷。这一方面是因为日本的经济数据仍不理想，日本央行在周末时召开的议息会议仍一致决定维持目前0.25％的利率水平不变，虽然央行月度报告认为日本经济继续温和扩张，但日本央行再度加息的可能性较低，而美元近期减息的预期也降低，这样美元与日元的利差仍保持500个基点，日元在收益率方面明显处于劣势，较难吸引国际游资的青睐。另一方面，地缘政治方面的消息也令日元深受打击，由于同处东亚地区，朝鲜进行核试验的消息令市场紧张，担心其行动会对该地区的政治和经济造成影响，削弱了投资者对日元的信心。美元兑日元基本上保持在119.00－119.40日元的区域波动，盘中也曾上探119.80日元这一2006年度高位，直逼120日元心理和技术关口。

　　后市展望

　　美元可能受压

　　展望未来一周，美元有可能受到压力，因上周公布的8月贸易赤字仍然继续膨胀，单月逆差意外扩大至历史最高水平，对美元相当不利。预计美元兑各主要货币应会个别发展。其中欧洲区货币有可能展开一波反弹行情，欧元兑美元上周下探1.2500美元之后，走势靠稳，其200天移动平均线的支持位在1.2470美元，在7月中旬时曾经短暂试探1.2450－1.2470美元区间，之后触底反弹，因此欧元兑美元在上述区间有较强的支持，但短期需回升至1.2630美元处才能消除下跌的压力，较强阻力位在1.2750美元。英镑兑美元则由于通胀水平在目标范围之内，因此近期加息的可能性不大，但由于在技术上呈现超卖迹象，未来反弹的机会较大，上周跌破1.8600美元后继续下滑，在1.8530美元处找到支撑，短期必须回到1.8660美元处才能展开新一轮升势，否则将会在1.8530－1.8570美元区间盘整巩固。在商品货币方面，黄金价格虽微幅回升，但仍在近期低位徘徊，澳元兑美元上周初在低位0.7410－0.74```20美元筑底后，凭借良好就业数据的带动而上扬，成功突破阻力位0.7480美元后，预计未来有机会上探0.7530－0.7580美元的前期交易密集区间。

　　中信银行广州分行资金资本市场部许典航