三峡蓄水顺利电力航运公司受益

　　从2006年9月20日开始的三峡大坝蓄水进展顺利，按预期计划，昨天整个156米蓄水工作全面完成。三峡的黄金水道一旦完成156米蓄水，意味着三峡工程将由围堰发电期转入初期运行期，从而全面发挥防洪、发电和航运三大效益，必将成为长江发电、蓄洪、河运的新起点。而受益于三峡蓄水的上市公司主要有长江电力(600900)、重庆港九(600279)、长航凤凰(000520)、ST长运(600369)、南京水运(600087)和上港集箱(600018)。

　　发电量大增长江电力收益将增长

　　今年以来，受重庆、四川大旱影响，长江上游流量严重偏小，上市公司长江电力今年前三季度的发电量亦受到影响。总发电量约267.92亿千瓦时，较上年同期减少7.22％。发电量的锐减，势必导致长江电力前三季度业绩同去年相比，预计下降10％左右。导致出现这一状况的主要原因在于水流调节能力不强，当蓄水量增加后，此类现象将会在一定程度上得以改善。随着156米蓄水滞后效应的逐步释放，从2007年开始，长江电力的业绩将逐年大幅度增长。公司的另一调节措施是介入火电业，日前，公司出资10.6亿元收购广州控股11.189％的股权，借此调节流量不稳定给公司业绩带来的波动。长江电力的股价，有望因此进入一个新的成长周期。

　　黄金水道延伸惠及相关航运公司

　　三峡蓄水的完成，黄金水道航运条件的改善，自三峡坝址三斗坪以上，长江航道改善里程将达到570公里，比135米蓄水高程延伸140公里左右，万吨水轮可直达重庆，减少了途中转运，大宗物资的运输价格将更便宜。

　　受益明显的上市公司首选重组后的长航凤凰，公司是全国最大的长江干散货运输企业，业绩优良，目前股价正在蓄势期。ST长运全称是“重庆长江水运股份有限公司”，是重庆市和三峡库区最大的地方水路客运骨干企业。近年来大力拓展旅游市场，积极参与新三峡旅游景点的开发和运营，把“长江观光专线游”打造成精品品牌。南京水运与长航凤凰同属长航集团，主要从事石油及其制品运输的航运企业，是国内第二大石油运输企业。当水轮载量大增后，运输成本将大为降低，对上述运输企业的利好作用明显。另外，已经并购了武汉港等长江沿线港口的上港集箱也面临同样的机遇。

　　另外，由于水位上涨，重庆港九所辖港口将变身优良的深水港，发展潜力大增，特别是在西部大开发和中部崛起两大机遇的推动下，业绩增长值得期待。

　　武汉新兰德余凯