未来房价怎么走？投行观点大不同

　　空方：未来四年不可能大涨 多方：每年上涨一成很合理

　　未来几年，中国房价是小步慢跑还是快速飞奔？在投资银行内部，对于这一问题的认识已达到空前对立牞并一直争吵到“2006中国地产金融年会”上。就在10月23日上午，中金公司首席经济学家哈继铭对房价持谨慎态度，而摩根大通董事总经理龚方雄则高调唱多房价和房地产股。

　　属于学院派的赵晓则教授透露，在投行内部，目前的争论态势是，“做分析的”一致不看好中国的楼市，而“做投资的”却对楼市保持高度兴奋。

　　中金哈继铭：未来4年不可能大涨

　　不少人把中国目前的经济比作日本20世纪70年代的经济———外贸顺差很大，储蓄率在上升，货币在升值。因此他们认为，在未来4年内，中国房价也将会像日本20世纪70年代时那样飞涨。

　　哈继铭则谨慎地认为，虽然中国房价将呈现涨势，但不可能飞涨。他提醒说，目前房价的某些支撑因素可能只是暂时的，容易催生资产价格泡沫。

　　摩根大通龚方雄：每年上涨10%很合理

　　哈继铭的话音刚落，随后上台演讲的龚方雄就与他唱起了反调。龚方雄认为，未来几年，中国房价上涨幅度将很乐观，房地产股会非常赚钱。

　　“如果未来3年要在中国选一只最好的股票，应该是什么？无论投资A股、B股还是H股，房地产股都是最好的选择。”

　　“我看的要比哈继铭更乐观一点，未来3年人民币将有相当的升值空间。”他表示，假如未来3至5年人民币升值30％－40％，实际GDP每年增长10％左右，中国平均房价每年上涨10％左右都是合理的，房地产股的回报率也将相当可观。

　　他认为，即使未来几年房价上涨会受到压制，国内不断增长的财富会流入股票等其他资产市场上，在股票市场上大规模积累的财富由于受到资产再膨胀的压力，仍然会流向房地产、债券或者其他资产上。