“大象起舞”将助推大市走好

　　后市走向

　　周五工行将同时在内地和香港上市，工行不但将成为两市第一权重股，也创下了全球IPO的记录，由于其市值庞大，其走势将对大盘起到举足轻重的影响。由于普通投资者历来有将发行大盘股视作利空的传统观念，不少人是以怀疑的眼光来看待工行上市的，甚至有人将工行上市视为行情转折点。不过，我们认为，在大蓝筹行情进展得如火如荼的时候，工行

　　合理定位将利好后市

　　由于工行的市值庞大，其开盘价的定位对以后的走势有很大影响，过于高开的话有可能形成高开低走的走势，从而拖累大盘。不过从种种情况看，这种担心可能性不大，由于在此之前上市的中行走势不佳，对工行的上市起到了很大的警示作用，因此工行开盘应比较理性，涨幅不会过大，这有助于其以后的稳步向上。

　　另外由于工行是实行A＋H同时上市，其A股股价很大程度上将受到H股牵制。由于A股开盘时间是9∶30，港股开盘时间是10∶00，中间有半小时的时差，因此预计在港股开盘之前，工行A股股价会保持相对谨慎的状态，等其H股开盘以后再进行调整。另外，由于目前已经在内地和香港同时上市的招行和中行其A股对H股股价都出现贴水，业界普遍认为工行出现同类的情况的可能性大，这也将对工行的A股开盘价形成压力，进一步抑制工行A股的开盘价，为以后的稳步上扬打下基础。

　　做多工行为上策

　　工行的上市，创下了多项记录，如全球融资规模最大的IPO，第一次采用A＋H发行模式，第一次采用“绿鞋”机制等等，这么多第一决定了工行上市担任着战略性的任务，对其以后走势产生重要影响，无论从管理层还是机构的角度看，做多工行为上上之策。

　　工行上市是国家加速发展资本市场，尤其是将沪市发展成大蓝筹市场战略规划的一个标志。工行发行后，A股市场很可能再次迎来一个发行的高潮，目前已经准备好今年底明年初上市的大盘股不少，而且还有一大批海外上市的大型内地企业酝酿着“海归”，如果工行走势不佳，必然对这些大盘股上市产生影响，同时也会影响到国家大力发展资本市场的宏观策略，因此从管理层在工行发行时的一路绿灯可以看出其对工行的呵护，颇有“只许成功不许失败”的意味。

　　而且，工行的走势对目前以基金为主力发起的大蓝筹股行情起着至关重要的影响。虽然大蓝筹股行情进行得如火如荼，但是由于受传统思维的影响，普通投资者对行情认同度并不高，参与也不够积极。如果工行走势良好，势必很大程度改变投资者的旧有观念，有利于大蓝筹股行情进一步向纵深发展，否则将使这波行情受挫。

　　另外，大盘经过前三季度的大涨，市场整体估值水平已经偏高，市场出现了概念、题材炒作等不良现象，市场正在进行着结构性调整，大量高估的绩差股面临着股价向下修正的要求，从而对市场产生压力。如何让这种调整不对市场造成过大影响，保持行情的整体向上趋势是机构主力需要解决的问题，而让工行这第一权重股上涨无疑是掩护结构性调整的最好工具。因此对机构来说，做多工行乃是上策。

　　武汉新兰德余凯