过度炒作人民币升值引发泡沫　机构开始抛售银行地产股

　　本周A股市场在震荡中重心上移，尤其是本周五上证综指一度突破千九关口。只不过，由于金融股、地产股的冲高回落，上证综指一度跳水，从而使得市场对后续走势产生分歧，那么，如何看待这一资金动向呢？

　　对于本周走势来看，无疑是人民币资产概念股的天下，因为海外市场的经验表明，本币升值必然会带来本币计价资产的升值。因此，随着本周人民币升值出现势如破竹的趋势

　　但在飙升的过程中，人民币资产的泡沫也依稀可见，因为无论是资产怎样的升值，对于二级市场的股票投资来说，其实质动力来源于净利润的增长，如果资产升值过快而净利润增长未同步跟上，那么，必然会产生资产泡沫。对于理性的投资者来说，就会在泡沫形成过程中逐渐套现股票。

　　反映在本周的交易所公开信息中，机构资金的套现其实不仅仅反映在本周五午市后对银行股、地产股的打压，而且还体现在本周四对北辰股份、S王府井、金地集团等人民币资产股的抛压中，尤其是北辰股份，交易所公开信息显示，位列交易榜前列的卖出方为招商证券深圳振华路营业部席位、长江证券总部席位、光大证券上海张扬路营业部席位，而这些席位均有着实力机构资金活跃的身影。

　　不难看出，面对着资产泡沫的形成，一直崇尚价值投资的机构资金选择了高位套现。而本周追高的买盘很大程度上可能来源于短线资金或是中小投资者的资金。巧合的是，北辰股份的买入方席位似乎也是一个有力的佐证，因为该股的交易信息显示，买入方主要是天一证券宁波解放南路营业部席位以及部分券商杭州营业部席位，这些席位又被市场公认为是短线资金云集的席位。所以，对于人民币资产概念股的后续走势，投资者的确需要引起高度的警惕。

　　江苏天鼎秦洪

　　图:

　　招商银行(上海，600036)12.26元↑4.34％

　　昨日银行股龙头招行已呈冲高回落走势。

　　图表略，详见本报