V型反转不代表调整结束

　　专家看盘

　　昨日A股市场宽幅震荡，先是在银行股的带动下大幅走高，但随后由于石化股的回落而出现急跌走势，不过幸运的是，3G、电器等板块崛起，迅速引爆了多头做多的激情，大盘方才大幅走高，形成V型反转走势。

　　那么，如何看待这一走势特征呢？这是否意味着调整结束？

　　超跌股有所反弹

　　对于昨日的如此走势，有业内人士认为，这可能是股价结构调整暂告结束的信号，一方面是因为昨日涨跌家数比例与指数的运行略有匹配。以沪市为例，上涨家数648家，下跌家数为196家。而在前期指数上涨过程中，上涨家数则低于下跌家数。另一方面则是因为前期主流的银行股等指标股、人气股有休整的特征，但科技股、二线蓝筹股则异军突起，从而说明在前期调整充分的科技股、二线蓝筹股有望卷土重来。而此类个股也是前期调整幅度较大的个股，据此，业内人士认为股价结构调整有望结束。

　　而且，从昨日盘面来看，一大批前期跳水的个股也出现了较为强劲的走势，如东盛科技、哈空调、宜宾纸业等，其中哈空调甚至涨停板，如此不难看出，在银行股面临着暂时休整的前提下，有机构资金另辟蹊径，对前期调整幅度较为充分的个股予以狙击，这也从一个侧面说明了股价结构调整的确有暂告一段落的可能。

　　股价结构调整仍未结束

　　但这仅仅是一个表面现象，因为导致股价结构调整的深层次原因并不是银行股等主流股的“审美疲劳”，而是市场博弈格局的变化，因为这些个股的估值不低，引发资金的抛售压力，尤其是产业资本加盟到二级市场博弈，由此强化了A股市场的估值理念。而且，昨日大涨的3G板块、数字电视板块甚至包括一些二线蓝筹股，估值明显高估，短期内出现高速成长缓解高估值压力的概率并不大，所以，此类个股仍有进一步调整的压力。

　　也就是说，股价结构或将继续深入。更为重要的是，由于银行股升势受阻，不排除今日仍会出现冲高回落的走势。那么，A股市场短期内仍面临调整的压力，指数一旦调整，那么，尚未完全站稳脚根的一些微利股、亏损股仍有进一步急跌的可能，从而放大股价结构调整效应。不少个股将在年报预期不佳的打击下，出现急跌考验年线的可能性，从而使得“二八现象”进一步显现出来。

　　江苏天鼎秦洪

　　图:

　　上证指数1888.24↑1.31％

　　昨日上证指数呈现V型反转走势。

　　图表略，详见报。