券商借壳上市热潮涌动

　　券商借壳上市热潮涌动

　　近来国金证券、海通证券、东北证券借壳消息已被证实

　　进入11月，距管理层发布的《证券公司风险控制指标管理办法》正式实施才数天，国金证券、海通证券、东北证券等3家券商便证实，分别与S成建投、都市股份和S锦六陆定下

　　“未来几年，中国证券行业将经历大的并购整合，最终会产生20家左右质地优良的券商，形成各自的特色，而券商上市将是一大热点。”国泰君安证券研究所资深研究员梁静说，“对于大多数券商来说，在IPO和借壳上市两条道路中，受限于上市需要实现连续3年盈利要求，借壳显然更加容易操作。”

　　“而中信证券这些年来依托其上市的优势，实现跨越式发展，成为券业龙头的发展轨迹，也吸引着业内券商去实现自己的上市梦。”梁静说。

　　除去综合治理带来的生存压力，证券行业全面转暖，券商板块的估值水平相应提高也为券商借壳上市提供了有利条件。

　　最近出炉的一份业内研究报告预测，今年全年的股票基金交易额约7.8万亿元，券商仅佣金收入便在250亿元至280亿元之间。

　　基于此，根据券商的质地和盈利能力的强弱，市场给中信证券和广发证券开出的估值上限在40倍左右，给海通证券和宏源证券开出的估值在30倍至40倍的区间内，对国金证券和东北证券则给出了30倍左右的估值。

　　市场人士提醒投资者，对于目前已沸沸扬扬的券商借壳上市传闻，要保持足够的警惕。

　　上海迅胜投资咨询公司总经理孙雷民认为，“对于券商来说，虽然借壳上市具有时间成本优势，但借壳上市涉及面广、操作过程复杂，且借壳上市成本较高，这些都会给券商借壳上市能否成功增加不确定因素，给投资者带来风险。”

　　梁静也认为，券商上市之后能否迅速做大做强，还要取决于券商的销售能力、定价能力、风险管理能力和创新能力等市场竞争要素。梁静指出，投资者与其赌券商借壳上市的消息，不妨关注那些大比例持有即将上市券商股权、且主营业绩较好的上市公司。

　　新华社记者张炜姚玉洁斐文彬