大蓝筹调整二线优质股走上前台

　　股市三人行

　　本周多空指数

　　尤晓光:★★★★☆

　　袁季:★★★☆☆

　　李大霄:★★☆☆☆

　　“二八”重洗牌:二线股机会来临

　　记者:主力拉指数借机出货的说法似乎有点站不住脚，现在大盘涨不动，二线蓝筹跟小盘股却是蠢蠢欲动。

　　广州证券袁季:此前市场“二八”现象愈演愈烈，而且竟然演绎为仅以盘子大小为划分标准。到上周五，当中国石化、招商银行、工商银行等大盘股调整并拉动上证指数下压五日均线时，上涨个股与下跌个股家数之比是619:194，这是否意味着市场格局又将变动？“二八”中的“八”会否结束洗牌重新焕发活力呢？这恐怕是我们必须深入分析的问题。对近一周以来个股涨跌情况进行排序可以看到，大盘股逐渐退居二线，宝钢股份、招商银行、工商银行等均未跑赢指数，而地产板块中的“小盘股”如陆家嘴、中国国贸等大幅上涨，而如冠农股份、工大首创、海螺水泥、华新水泥等表现较佳的品种流通规模均较小。市场本身所反映出来的信号，应可视为二线股正在复苏。

　　记者:这是否意味着即使大盘股出现调整，市场也不会泥沙俱下，而是建仓小盘股的好时机？

　　东莞证券李大霄:这实际上涉及到资金方向的问题。关于市场的方向，在现在的指数计算方法条件下，新股票的不断增加是有助于指数的上涨的，2000点之上的市场相对来说风险在渐渐增加，但市场在热烈的时候，短线的机会也在增加，这是非常矛盾的地方。还有一个情况，如果最近有大股票发行，也会造成市场的波动。市场已经连续上涨了很长的时间，出现调整的几率在加大，风险承受能力弱的投资者可以考虑减减磅，但这同时意味着要放弃一些机会。

　　袁季:预计市场将以结构性调整来释放下跌动力，系统性风险偏小，而个股风险可能在洗牌过程中加剧，现在一要防范市场加速上涨引发风险，二要对投资对象客观估值。在后一阶段的行情中，估计指数的升势将放缓并将寻求新的平衡点，即进入区间振荡阶段，而此时将为众多个股提供表演机会，二线优质股将随之风生水起。

　　关注纸业板块和封闭基金

　　记者:“二八”重新洗牌，如何从“八”中找机会，价值被低估的板块还有哪些？

　　万联证券尤晓光:众所周知，人民币升值受惠最大的四个板块是金融、房地产、航空和纸业。而在此前，金融、房地产和航空板块一起演绎如火如荼的行情，与上述板块相比，纸业板块明显表现相对迟滞。我国造纸业约有近80％的木浆和废纸需要依赖进口。我国造纸行业近几年迅猛增长，其中固定资产投资约有60％以上是设备投资，而且多数都是进口纸机设备。人民币升值将造成进口设备价格相应下降，降低了造纸类公司进口设备的采购成本。

　　袁季:尽管经过本轮上涨之后，封闭式基金折价率有所收敛，但与成熟市场折价率相比仍过高，而且目前身处牛市，资金极为充沛，高企的折价率将吸引大量新增资金介入，展望明年，相信会有优质基金出现溢价交易。可考虑增持封闭式基金，以大盘高折价基金为主，品种可关注基金天元、基金科瑞、基金普惠、基金鸿阳等。

　　本报记者贾肖明