港股急挫会否殃及A股？

　　业内分析

　　不可否认的是，近期A股市场的强势主要受到港股等周边市场的影响。但从相关信息来看，港股等周边市场在近两个交易日持续走软，昨日港股中的国企股更是暴跌4.36％，银行股、地产股领跌特征极其明显，那么，这对A股市场会产生什么样的影响呢？A股市场会否出现独立的行情呢？

　　国企股急跌不改两大上升动力

　　对于国企股在昨日的急跌，业内人士的观点分歧较大，有观点认为美股、港股、国企股的调整意味着全球性的牛市周期暂告一段落，观点基础在于美国经济出现增速放缓的走势，从而使得各路资金改变了对牛市周期的看法。但也有观点认为美股、港股的回落是针对前期涨幅过大所带来的一次正常性调整，只不过调整幅度有些出乎市场承受能力罢了。观点的基础在于全球性的资金流动性过剩并没有改变。

　　对此，笔者倾向于后者，因为美股的调整的确有些宏观经济的影子，但对于港股来说，受内地经济影响度较大，内地经济目前增长喜人，香港的经济增长也非常强劲，所以，港股的急跌主要是针对前期过大涨幅而展开一次调整，只不过是因为美股的调整放大了市场的恐慌程度，使跌幅有所加剧。

　　也就是说，目前国企股虽然急跌，但是，支持国企股前期大涨的两大动力仍然存在，一是全球性资金流动性过剩，二是人民币升值的趋势不变，前者自不待言，后者由于美国经济的放缓，美元走势再度恶化，从而倒逼人民币再度升值，既如此，国企股的牛市基础并不改变，是牛市周期中的一次相对正常的回调。

　　A股短期或会受波及

　　现在的问题是，港股、国企股的急跌，会否波及到A股市场呢？对此，笔者的看法，短线走势肯定会受到一定的波及效应，A股市场的走势可能受到一定影响。毕竟银行股、地产股等个股是A股市场目前主流板块，而国企股中的银行股、地产股纷纷暴跌，就会使得A股市场的地产股出现补跌的压力。

　　但是，由于国企股的急跌并没有改变两大背景，一是人民币升值，二是全球性的资金流动性过剩格局，这两大背景的存在，对于A股市场的影响就是资金将不再成为市场走好的瓶颈。而由于目前A股市场的估值水平并不明显高估，根据业内人士的统计，目前A股市场加权平均市盈率也不过只有22倍左右，而且，上市公司的净资产收益率出现了近年来极其罕见的增长，所以，这意味着目前A股市场的估值水平相对合理，既如此，在全球资金流动过剩以及人民币升值的大背景下，这样的估值水平以及未来的成长预期，仍然赋予A股市场较强的牛市预期。

　　短期A股市场也许会随港股、国企股的急跌而进行调整，但也化解了短线的技术指标的超买等所带来的调整风险，说不定，大盘在本周末就有可能遇到强支撑，再度出现新的盘升行情。在银行股、地产股出现调整的同时，二线蓝筹股以及具有中国优势产业的成长股将领涨A股市场。

　　江苏天鼎秦洪