创业板花落深圳非天津

　　创业板花落深圳非天津

　　中国证监会主席尚福林明确表态，深交所将适时推出创业板

　　核心提示

　　“中小企业融资论坛已经开办5年，年年都讨论创业板，创业板的推出不能陷入无休止的讨论，应该好好研究一下，抓紧落实。这次证监会现任两位重量级领导参与本次会议，创业板的推出很有希望。”中国证监会首任主席、资本市场研究会主席刘鸿儒昨日在深圳举行的第五届中小企业融资论坛上短短两分钟的发言，赢得了3次掌声。而现任中国证监会主席尚福林则明确表示，自2000年以来，深交所一直没有停止创业板市场的准备工作，会在适当的时候推出创业板。这也意味着之前创业板将花落天津滨海新区的传言化为泡影。

　　股市总市值一年翻番高达7万亿

　　中国证监会主席尚福林在第五届中小企业融资论坛上发言时指出，今年以来，市场指数涨幅创近年来新高；总市值达到7.1万亿元，比上年增加103％，相当于2005年GDP的39％；股票成交总金额为7.5万亿元，同比增加155％；股票筹资功能稳步增强，累计筹资金额为1579亿元，比上年增加1252亿元。尤其重要的是，自今年5月初市场恢复融资功能以来，中国银行、大秦铁路、中国国航、工商银行等一批大公司成功登陆A股市场，市场结构发生了变化。

　　而中小企业板自2004年5月设立以来，截至今日，中小企业板已有100家公司发行。其中，89家已经挂牌上市，首发总融资额247亿元，总市值突破1600亿元。今年1月，中关村科技园区非上市公司股份报价转让试点工作适时启动，这是中国资本市场落实国家自主创新战略的重大举措。目前试点工作取得了积极进展，截至11月底，股份报价转让的挂牌公司有9家。

　　发展多层次资本市场四步棋

　　尚福林在会上提出了完善服务于和谐社会建设的多层次资本市场体系的四点对策:

　　一是积极培育蓝筹股市场。继续推动大型优质企业上市，以股权分置问题的解决为契机，鼓励现有主板公司利用各种方式做优做强。

　　二是大力发展中小企业板。目前，中小企业板市场规模较小，市场影响力和吸引力还不够，要采取措施，积极推进制度创新，扩大中小企业板市场规模，针对中小企业，特别是科技型中小企业的资金需求特点，加大中小板制度创新力度和监管力度，提高中小板上市公司的整体质量。

　　三是积极研究，适时推出创业板市场。自2000年以来，深交所一直没有停止创业板市场的准备工作。根据《国家中长期科学和技术发展规划纲要》及其配套政策的要求，依照《公司法》、《证券法》的规定，在中小企业板实践积累和参考海外市场经验的基础上，颁布创业板建设规章，制定创业板制度框架，创新创业板的发审、交易、监察等设计，适时推出创业板市场。

　　四是整合代办股份转让系统，探索和完善统一监管下的股份转让制度。进一步明确代办系统的功能定位，将代办系统建设成为全国性的、统一监管下的非上市公众公司和高科技公司股份报价转让平台。研究建立合格投资者与私募发行之间对接机制，形成与公开发行市场互为补充的私募发行市场。

　　创业板还是放在深圳为好

　　对于创业板所在地是放在深圳还是天津为好，日前曾引起过热烈的争论，不过从昨日大会政界高层的发言看，创业板最终花落深圳应无意外。

　　广东省副省长宋海在演讲中强调发展多层次资本市场要做好三方面工作:一是积极推进场外转让试点工作；二是加快中小企业板发展速度；目前中小企业板只有89家上市公司，但是我国的中小企业却发展迅猛，这一比例很不对称；三是以深交所为基础，积极适时推出创业板市场。创业板市场不推出，导致不少优质中小企业资源外流，积极推进创业板是当务之急。宋海最后希望深交所在证监会的统一部署下，能积极加快推出创业板市场。

　　而证监会前主席周道炯也表示，创业板建设在制度安排方面有较大改进甚至突破。发行上市制度可以更多地引入“注册制”的元素，至少要做到发行上市分离，在交易制度设计上与现有市场要有差别以充分反映创业企业的特点，监管制度要在强化信息披露的基础上逐步向“买者自负”的原则靠拢。鉴于深圳市场本身具有浓厚的创新、创业氛围，深交所为筹备创业板市场已做了全面的准备工作，又积累了中小企业板良好运行的经验，创业板市场还是应设在深圳为好。

　　证监会副主席屠光绍表示，建设多层次资本市场体系不仅仅是建立几个交易平台，还包括交易机制、监管、风险控制等问题。不同企业进入不同市场，还涉及到企业的制度问题，包括培育培养准上市公司，这是一个系统工程，既包括上市前的准备，还包括公司治理结构等问题。

　　全国人大常委会财经委副主任周正庆建议，我国多层次资本市场的法律框架已经基本成型。但仍需从以下几个方面不断完善:第一，抓紧贯彻落实现有法律、法规、规章和政策的规定；第二，为主板市场做优做强营造良好的法律政策环境；第三，进一步完善中小企业板的有关法律制度；第四，尽快构建创业板市场的具体法律制度；第五，逐步完善代办股份转让系统的法律架构。

　　中国证券登记结算公司董事长陈耀先建言，在当前实施的中小企业批量发行、批量上市做法的基础上，提高中小企业发行审核效率，加快优质中小企业上市的速度，确保中小企业上市公司速度每年达到300至400家。陈耀先还指出，截至11月1日，中小企业板76家上市公司有61家公司属于制造业企业，所占比例80.3％，中小企业板几乎成了一个制造业板块。陈耀先建议，中小板应该努力达到服务于新经济，推动高成长性中小企业发展这一目标，要扩大行业覆盖面，重点关注互联网行业、服务业中具有全新商业模式和盈利模式的高成长性企业。

　　本报记者贾肖明见习记者毛海娅深圳报道

　　声音

　　刘纪鹏:募资3000万以下审批权应交给深交所

　　中国政法大学教授刘纪鹏对于创业板的推出时机提出了不同的看法，尽管建立多层次资本市场体系刻不容缓，但从哪里起步，还需要研究。他认为，对于一些成熟的资本市场来说，多是搞了一百年主板之后才搞创业板，如果说三板是小学，那么创业板就相当于是博士后，而中国资本市场的监管环境并没有达到博士后的水平。

　　刘纪鹏建议，对于中国多层次资本市场的建设，当务之急还是大力发展中小板，中小板每天应该有三四家公司上市，每年要上五六百家。同时建议将3000万以下的公司上市权交给深交所。其次，代表股份转让系统应尽快启动转板机制，以满足众多非上市公司的需要。第三，要让非公众的股权转让在产权中心合法化，使产权中心成为一个基层的资本市场，这样才能把多层次市场体系落到实处。

　　刘纪鹏建议，进一步明确代办系统的功能定位，将代办系统建设成为全国性的、统一监管下的非上市公众公司和高科技公司股份报价转让平台，以及研究建立合格投资者与私募发行之间对接机制，形成与公开发行市场互为补充的私募发行市场。

　　中国证券业协会副秘书长邓映翎透露，未来股份报价系统将探索建立挂牌公司转板机制。所谓“转板”，一是由非上市的私募公司(200人以下)通过股份转让成为非上市的公众公司(200人以上)，二是从非上市公众公司转为上市公司(中小板)。

　　图:

　　吴伟洪摄