仍不够规范，所以股市习惯性恐高

　　回顾这一年，中国的资本市场的确是热闹非凡，如果用登山作比喻的话，那下望1300点，现在的上证指数真的有一览众山小的感觉。2245，这个上证指数的历史高点，目前距离我们也就是咫尺之遥，说我们站在历史之巅一点都不过分。既然是巅，那必定会“癫”一点，所以近几日市场上蹿下跳那也就不足为奇了。但股市向高点迈进的时候，市场又出现了习惯性的“恐高”。而“恐高”的背后，是对证券市场长期存在不规范之处的惯性记忆。

　　我们的市场正面临着结构性牛市的开始，而不是人造牛市的终结。本轮牛市的性质以股权分置改革为发端，但绝对不会以股权分置改革的结束而结束，因为本轮牛市的背后是有强大的中国经济增长为背景支持的。综合来看，有如下理由足够支持牛市的继续。

　　其一，经过股改，大股东对上市公司的态度发生了极大的转变，从漠不关心变成积极投入，从攫取资源变为提升利益。大股东资产注入已经成为目前市场的一个热门话题，而这将极大地提升上市公司的含金量，也将让更多的投资者分享公司成长所带来的收益，而这最根本原因就是大小股东的利益趋同，而这在以前股权割裂的市场中是难以想象的。

　　其二，中国经济的高速发展以及日益开放将极大地吸引更多国际资本对中国市场的关注和投入。当美国经济步入疲弱，日本经济迟迟不复以往高速增长的迹象时，以中国为代表的“金砖四国”却异军突起，成为世界经济的强大一极。而经济的增长像一块巨大的磁铁将世界性的资本吸向中国。且不说沸沸扬扬的“徐工案”、“苏泊尔案”，单看高盛连续出手美的电器、福耀玻璃等大手笔，足可见国际资本对中国市场的关注，而外资的进入将加速国内行业的整合和层出不穷的并购。并购是资本市场的推动器，在国际资本的参与下，高层次高效率的并购活动势必将进一步提升中国上市公司的素质和活力。

　　其三，人民币升值作为最近几年中国经济增长的突出表象将为中国资本市场带来强烈冲击。自从网络革命兴起后，世界热钱就有增无减，而追逐人民币升值是最近热钱主要的目标，而国内由于资产重估的原因，过度流动性也非常突出。在国内外热钱的强力合围下，股市高涨必不可免，虽然这样的因素会导致一定的泡沫，但是在短期内这种步伐不会轻易停下来。市场总是存在风险的，尤其是上述第三个因素很可能会导致市场出现波动。作为中小投资者而言，不仅要承担下跌波动带来的损失，还要承担上涨波动带来的“损失”，因为很多中小股民发现股指猛涨，但是自己却没赚钱。指数增长脱离相当部分的个股，这也是一种风险，防范这两种风险一个最简单的办法就是，将自己股民的身份转化为“基民”。市场已经不是往日高度投机的市场了，而且市场容量的扩大也使得博弈日益复杂，特别一些金融新品种的引入将市场推向了高度专业化，因此散户作为一个弱小群体已经不适合在市场中单兵作战，而把钱交给基金经理们去理财也许是一个不错的办法，从统计来看，大多数基金都在蓝筹股行情中跑赢了大市，最近某基金一天就发行300亿元可能就是一个最好的例子。

　　投资世界永远都是理性与非理性并存的，华尔街市场也经历过中国早期的投机以及种种不规范，但是在一个个教训的背后是政府对市场监管的不断加强，以及法制的跟进。资本市场就是一个渐进的过程，从长远来看，只有法制也只有法制的跟进才能进一步改善我们的市场，才能规范我们的市场，这才是我们所谓牛市的真正基础，才不会让人以“人造牛市”而诟病。