牛市在继续　市民理财观念需跟进

　　财经视点

　　理财要诀·投资杂评

　　上证指数和深证成指昨天分别大涨86.86点和309.81点，创下2006年5月12日和2003年1月14日以来的单日最大涨幅。两市上涨个股超过了九成五，涨停个股达到了27只。这有力

　　股权分置改革几近完成，重启IPO，人民币持续升值，是这一轮牛市启动的最大原因。中国经济的持续稳定增长，则是牛市持续的最大动力。牛市初露端倪，投资者已经赚得盆满钵满。从今年第一个交易日(1月4日)的开盘价开始计算，上证指数和深证成指的上涨幅度分别为87.35％和107.11％。公开募集的基金，净值在年内增长超过八成的俯拾皆是，翻番也有不少。相比2.52％的一年定期存款利率，这实在是一个多年未有的好年景啊！

　　牛市格局的确立将使普通市民持续享受到经济迅速增长的好处，也必然使市民的投资方式和理财观念发生巨大的转变。

　　好处主要体现在市民财富的增长上。目前国内一年定期存款利率税前仅2.52％；而国家统计局的数据表明，居民消费价格总水平前十一个月比去年累计上涨已达1.3％。如果考虑到房价上涨，居民手中持有的货币资产实际上处于贬值的状态。繁荣的证券市场，使得居民投资在股票上的金融资产获得与经济增长同步的、远高于同期银行存款的收益。因此，没有条件进行直接投资的市民也能成为企业的股东，进而分享到经济持续增长的好处。

　　在发达的市场国家，金融资产在居民财富中占有相当大的比例，普通市民收入的相当大部分来源于金融资产的投资收益。在过去，我国居民绝大部分的金融资产是以银行存款的方式存在的。随着经济的持续增长，居民手中金融资产的比重越来越大，只采用银行存款的方式作为保值增值的手段已经不合时宜。随着牛市的确立，为了追求更高的回报率，市民将主动把金融资产的存在形式从以货币存款为主转向以股票和股票基金为主。近几个月以来基金发行的火爆，以及居民存款余额首次出现下降，表明了这种转变正在持续进行。因此在未来的中国，迟早会出现像巴菲特那样凭着谨慎的投资积累起大量财富的投资家。

　　过去理财产品的缺乏，使得属于固定收益类存款和国债占据了主流，这类产品几乎毫无风险可言，收益也高度一致，因此并不需要复杂的理财知识和技巧。随着股市和基金的火爆，将会派生出更多不同风险和不同收益的投资产品，市民可以而且必须在一个更大范围内选择一个金融资产的组合。为了合理配置的这个组合，要根据投资者所处的生命周期、风险承受能力、预期的收入和支出，在股票、基金、国债、存款和保险等金融产品上做出合理的选择。

　　过去由于市场的高度不成熟，我国的居民很少能够使财富的生产和消费进行匹配。从这个意义上说，多年不逢的牛市的意义，并不仅仅在于使大家赚了多少，更多的意义，它使市民进一步认识到可以如何更好地利用金融市场，在一生的范围内，合理地安排财富的生产和消费。

　　□清商(作者系财务与投资专业人士)

　　（南方都市报）