2250.32 沪指创历史最高

　　“哇，终于跨过了！”

　　昨日13时40分，上证综指跨越阔别5年的2245点后，最高达2250.32点，创下我国股市自1990年以来16年的历史最高点！并以接近这一点位的2249.11点报收，较上一交易日升1

　　有分析人士称，股市近期可能不断创出新的高点；也有专家表示，市场精彩过后，必是平静，尽管长期来看，股市将会开出一波牛市行情，但短期大盘不排除下跌调整的可能性。

　　四个因素

　　● 股改基本完成

　　● 人民币升值

　　● 上市公司业绩的改善

　　● 资金流动性太大

　　今非昔比

　　5年前，中国股市肩负着为国企脱贫解困的重任，股市制度带有强烈的计划经济烙印，三分之二的国有股不能上市流通；如今，国有股和法人股已告别不能流通的历史。

　　5年前，我国诸多行业面临着加入了世界贸易组织后的种种挑战；如今，我国经济不但经受住了种种考验，一些至关重要的行业入世以来不断发展壮大。

　　5年前，我国股市中优质大盘股稀少；如今股市的大蓝筹时代呼之欲出，股市投资价值得到了提升。

　　5年来，我国上市公司不但数量上有了较大幅度的增加，质量和结构上也有了明显的改善。

　　与5年前相比，保护投资者，特别是社会公众投资者的合法权益已经在国家政策、相关制度设计上得到了前所未有的重视。（据新华社）

　　现 场

　　静得仿佛能听到心跳

　　“哇，终于跨过了！”14日13时40分，当上指几次冲关最终跨过2245.55点后，一直守在电脑前看大盘的洪先生激动地喊！

　　“大盘创新高，市场会不会回调啊？”昨天，国泰君安证券广州一营业部的一些投资者在大盘创新高后纷纷议论着。记者在这里看到，在沪指不断冲击2245点的时候，营业部里面的股民都不约而同地停止了敲击键盘，两眼紧盯着眼前的电脑，而营业部的工作人员甚至都忘记了接听投资者打来的咨询电话，和股民一起屏气凝神地紧盯着大盘。

　　“我确实挺激动的。这是具有历史意义的一刻，而我恰巧有幸经历了这一时刻。”广发证券黄埔大道营业部的一位工作人员告诉记者，“大盘冲击历史新高的时候，我们办公室里面静得仿佛能听到心跳。”

　　机 构

　　此新高不同于5年前的“新高”

　　在市场创新高的同时，更多机构投资者则是用冷静的态度看待这一具有历史意义的高点。广发证券分析人士指出，昨天股市创出的新高，与2001年的2245点“新高”不可同日而语，因为不算包括工行、中行等“超级大盘股”在内的新股上市的“贡献”，如今的2250点实际上仅相当于1500点左右。而前期流通市值仅2万亿元的沪深两市接连创出800亿元以上的“天量”，更令我国股市的投机性暴露无遗。

　　知名财经观察家侯宁指出，在股指快速上涨的背后，是投资者赚了股指不赚钱的尴尬。与此同时，基金等机构投资者的重仓也说明股市流动性已极度减弱，整个市场的风险正在加速提升。

　　股 民

　　新高并不很重要 指数失真严重

　　尽管股市创下了新的历史纪录，不过，很多投资者却是显得相当冷静，更有投资者表示担心市场会出现一轮新的下跌。

　　“要说一点意义没有也不对，突破前面的高点后，大家的心理压力应该小了一些；但我确实觉得大盘创出新高的实际意义可能小得多，你看最近尽管指数不断地在涨，但很多股票在跌，上涨的只是一些大盘股。指数失真情况比较严重。”投资者王先生对记者表示。

　　券商营业部一些投资者认为，股市创不创新高并不特别重要，一是股市创新高早已经在市场的意料之中，二是现在股指的上涨主要是由于工商银行等一些大盘蓝筹股的带动，并不能等同于股票的全面上涨，对于股民来说，更关心的是自己手中的股票是不是赚钱。

　　原因浅析

　　四个因素带动股指创出新高

　　权威人士认为，股改基本完成、人民币升值、上市公司业绩的改善和资金流动性太大是股指创出新高的主要原因。

　　作为资本市场有史以来最根本、最大规模、影响最深远的改革，目前股市的股权分置改革已经基本完成，眼下已进入最后的“冲刺”。统计显示，截至12月11日，沪深两市已有超过95％的上市公司完成股改或进入股改程序，应股改而未股改公司仅剩105家。

　　另外，伴随我国外汇储备突破1万亿美元，人民币汇率近期频频加速升值。昨天，人民币汇率中间价也首度突破7.82关口，以7.8197创下了汇改以来的新高。

　　同时，已经掌握的数据显示，上市公司的业绩也出现了稳定增长，投资价值也不断显现。东方证券股份有限公司的统计显示，2006年A股市场众多行业表现精彩，证券、银行、机械等10个行业的涨幅超过了100％，30只个股在本轮行情中创造了超过300％的涨幅。

　　乐 观

　　市场两面看

　　中投证券

　　Ａ股将迎来10年大牛市

　　中投证券认为，目前A股市场估值水平尽管较年初有所上升，但仍处于合理估值区间之内，不存在显著的估值风险。而在经济持续稳定增长、企业盈利能力不断提高的背景下，A股有望开创类似美国上世纪90年代的长达10年的大牛市。据了解，上世纪90年代的美国经济出现了历史上最长的连续增长期，在此期间，美国证券市场的表现引人注目：1995年～1999年，道·琼斯指数上涨了3倍，而作为新经济代表的纳斯达克指数更是上升了9倍多。

　　潘鑫军

　　Ａ股正迈入“黄金十年”

　　东方证券总裁潘鑫军13日估计，未来5至10年中国经济仍将保持快速增长，中国Ａ股正迈入“黄金十年”，2016年Ａ股市值有望达到30万亿元至40万亿元，证券化率有望超过80％。东方证券认为，Ａ股市场成长显著，估值水平的日趋合理吸引大量在海外上市的蓝筹股回归，央企的整合和上市将为Ａ股提供更多的市值增量，而上市公司业绩也将在现有基础上持续增长。这些因素都将对2007年Ａ股盈利增速产生不可忽视的正面影响。

　　谨慎

　　左小蕾

　　氛围很浮躁 股市在“吹泡泡”

　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，新高对目前的股市几乎没有意义，因为市场很快就可以创造出新的历史纪录。股市现在是全面的膨胀，股市总市值从30000亿到70000亿，指数从1500点到2200点，但数字的膨胀不等于价值的提升。

　　左小蕾分析认为，现在指数疯涨，首先是钱太多造成的，嘉实基金一天募集400亿巨资创造的历史奇迹就说明了这一点，这也说明市场的投资冲动很强烈；其次是年底因素，一些公司有做账的冲动；第三是“炒作 ”，市场氛围很浮躁，说白了就是在吹泡泡。

　　皮海洲

　　有的股票价格在千点以下水平

　　市场观察人士皮海洲表示，投资者欢呼不起来的最重要的原因主要在于当前的牛市只是一个“指数型牛市”，在机构投资者对一些指数股的拉抬下，虽然股指是节节上升，但对于最广大的中小投资者来说，他们在眼前的这轮行情中只是赚了指数没赚钱，甚至还亏了钱。虽然大盘的指数位已经到达了历史最高点并创出历史新高，但投资者所持股票的股价基本上还处在1500点附近的水平，有的股票价格甚至还在1000点以下的水平。