储蓄下降与启动内需还有多远？

　　高储蓄与内需乏力，是我国经济遭遇的两个棘手难题。目前，储蓄存款持续下降，许多人因此期待16万亿元储蓄“出笼”，刺激百姓消费，进而拉动内需——

　　临近年末，来自央行的统计数字使人眼前一亮：10月份人民币储蓄存款减少76亿元，这是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降；而11月份储蓄存款为15．97万亿元，增速继续下降……

　　高储蓄与内需乏力，这是中国经济数年来遭遇的两个棘手问题。这两者互相关联，诸多经济学者都希望能让近16万亿元储蓄“出笼”，刺激百姓消费，进而拉动内需。

　　上述央行数据似乎有迹象表明，居民储蓄会按照人们预期，划出一道漂亮的下降弧线，进而启动消费，给中国经济增添新的“活力”。

　　不过，一些经济学家却认为，定性目前的国内储蓄存款下降会拉动内需，尚为时过早。“目前老百姓的钱，其实只是从银行里拐了个弯，进入到理财投资领域，并没有真正投入到产业或者实业领域。”对10月份储蓄下降，央行表示，随着股票市场交易持续活跃，储蓄存款一部分被分流到股票市场。10月份证券公司客户保证金余额为6042亿元，比上月增加2161亿元，同比增长182．9％。

　　股市的赚钱效应，也令证券投资基金销售空前红火。今年下半年不少新发行的基金，因申购踊跃不得不提前停止销售，以控制基金规模。嘉实策略增长基金一天募集了419亿元。2006年新发行89只证券投资基金，募集资金3887．72亿元，比上年增加近三倍。投资基金目前已成为我国城镇居民拥有的仅次于储蓄存款的金融资产。

　　因为银行是销售基金的主渠道，储蓄存款“摇身一变”就可成为基金资产，进而投入股市。“受债券、基金等收益较高理财产品的影响，居民储蓄高位回落，居民家庭资产结构发生变化。”央行日前如此表示。

　　“当前储蓄下降，主因还是百姓理财投资的多元化。”对外经贸大学金融学院副院长丁志杰认为，如果能让老百姓的钱真正花到消费领域，才可谈得上启动内需。

　　“当前储蓄下降，主要是由于股市火热。如果股市回落，老百姓的钱转眼又撤回银行这个避风港了。”

　　令人鼓舞的是，日前闭幕的中央经济工作会议已指出，明年要力促消费，扩大国内消费需求，将坚持以增加居民消费尤其是农民消费为重点，努力提高农民、城镇低收入者收入水平和消费能力，加快发展农村社会事业和公共服务。

　　此外，央行今年第四季度的城镇居民调查也表明，传统的“教育”“养老”和“防病、防失业或意外事故”等预防性储蓄动机已首次深度同步下降，不再单纯追求利息收入。

　　这些可喜的信号，使人们对“储蓄下降和启动内需”在新一年里实现良性互动，充满着期待。

　　新华社记者张旭东

　　(据新华社北京12月26日电)