货币市场基准利率正式出炉

　　据新华社上海1月4日电4日上午11时30分，在金融市场的高度关注中，上海银行间同业拆放利率(ShanghaiInterbankOfferedRate，简称Shibor)正式亮相。这标志着中国货币市场开始拥有真正意义上的基准利率。

　　发布首日，Shibor各品种的利率分别为隔夜1.4310％、一周1.5238％、两周2.1667％、1个月2.5774％、3个月2.8077％、6个月2.8685％、9个月2.9306％、1年3.0022％。

　　Shibor由位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名。Shibor是由16家信用等级较高的商业银行组成报价团，自主报出人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率，每日上午11时30分公布。

　　报价团成员包括中国工商银行等中资银行，以及德意志银行上海分行、汇丰银行上海分行、渣打银行上海分行等三家外资银行。上述银行均为公开市场一级交易商或外汇市场做市商，且在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分。

　　作为中国货币市场第一个真正意义上的基准利率，上海银行间同业拆放利率的正式亮相，被市场视为自2005年7月中国改革汇率形成机制以来“一个重大的延续性革新”。

　　在此之前，银行对金融产品的定价主要参考中国外汇交易中心的7天期回购利率。由于这一利率所反应的时间跨度较短，对于中长期国债、短期融资券等产品的定价指导意义不强，更难以担当正确传导央行货币政策意图的功能。

　　2006年10月8日，央行在全国银行间市场内部试行推出了Shibor。试运行结果显示，Shibor基本上能反映资金供求状况，并真实反映即期资金成本，初步呈现出货币市场供求关系“风向标”特性。基于这一结果，Shibor终于在2007年首个交易日正式登场。

　　央行副行长吴晓灵表示，把Shibor培育成为中国的基准利率，将为中国金融调控“从数量型转向价格型调控”创造条件。

　　此间市场人士认为，作为真正意义上的货币市场基准利率，Shibor能帮助实现资本的合理定价，从而提高资本利用效率，能为国家推行的货币政策提供更富有效率的传导工具。

　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭认为，Shibor发育成真正的基准利率后，对于宏观管理，对于市场参与者了解市场流动性水平都会提供很重要的指标。“最能衡量一个市场流动性的就是基准利率水平，因此确立Shibor在金融市场的地位，将会为中国的市场流动性大小提供一个很好的‘晴雨表’和指标。”哈继铭说，同时监管当局也可以根据利率变化制定政策，“今后很多其他利率尤其是短期利率都会跟Shibor挂钩。”

　　不过专家们同时表示，要真正发挥Shibor基准利率的作用，尚需要时日及一些制度的配合。这些制度包括增强其可交易性和可衍生性，保证其有足够的流动性等。

　　图:

　　新华社发