评论：台湾经济面临考验 当局应先救险再究责

　　台湾《经济日报》今天发表社论指出，一场横跨银行、保险、票券及信托等金融次产业的狂风暴雨袭来，而这势将对金融体系带来信心、流动性及信用紧缩等连锁性的冲击。台当局领导者必须要做最坏的打算，更要有最好的准备。

　　社论说，“行政院”“金管会”上周五接连宣布接管花莲企银、中华银行，今天起再接管力华票券。一连两家银行、一家票券公司被强制退场，加上身处力霸集团财务风暴之中的友联产险，以及已遭金融重建基金（RTC）列管的亚洲信托及中联信托，情况已经相当危险。我们期待在“金管会主委”施俊吉、“财政部长”何志钦及“中央银行”总裁彭淮南的连手出击下，能成功化解这场可能的危机；但亦衷心建议当局主事者，必须要做最坏的打算，才能有最好的准备。

　　社论指出，这场风暴起自力霸集团旗下的中国力霸、嘉新食品化纤两家公司，在上周四宣布已于去年底声请重整。当天消息在盘中传出，除集团相关个股全面跌停外，并未在股市激起太大涟漪；但到了第二天，力霸集团财务风暴的全貌趋于清晰，集团中的金融事业中华银行、力华票券接连遭到挤兑150亿元、集中履约10余亿元的流动性困境，促使“金管会”先在5日宣布中华银行被接管，再于6日协调八家金融机构接管力华票券，连同原订5日接管的花莲企银，创下当局一日内接管两家银行的纪录。

　　社论分析说，然而，这样的纪录并不光采；若非“金管会”等三度低估力霸两公司声请重整的后座力，既未及时查觉4日重整消息传出后中华银行即出现的异常提领现象，也轻忽5日上午中华银行已出现的挤提人潮，更无视于5日台股大跌的警讯，且主观地将金融体系的稳定，寄望于脆弱易崩的存款人信心；当局强制弱质的问题金融机构退场，何须走到这般仓促行事、捉襟见肘的狼狈境地？也因此，面对今天金融体系未可预知的狂风暴雨，主管方要记取教训，宁可事事都往坏处想以及早备援，就算白忙一场也总是好过于应变不及，毕竟这起风暴的冲击面太广，当局真的不能掉以轻心。

　　首先，今天中华银行、花企及其它受牵连的银行一开门、各个市场一开盘，就将面对存款人、投资人的信心考验。由于人心最难测，也最易受市场信息及预期心理的挑弄，稍有不稳或波动，就可能为金融市场带来流动性危机；股市若出现非理性行为，也会引发金融市场的连锁效应。在这一方面，相关部会这几天已对各个市场拟妥对应之策，各家公股行库也全面总动员；尤其是在流动性方面，施俊吉、何志钦及彭淮南等财金三巨头两度召开记者会信心喊话，并破天荒联名刊登广告为中华银行背书保证，相信应能安度今天市场考验这一关。

　　另一需要高度警觉的是，这起风暴在产业面掀起的信用紧缩及连锁冲击，以及年关将届的加乘效应。这有几个层次来说，一是力霸、嘉食化逾400亿元债务的债权人，除已浮上台面的30多家银行外，还可能包括其上下游客户或供货商，并有不少是中小企业；如今债权因紧急处分遭冻结，会否因此面临短期周转困境，当局应深入了解。另一层就是中华银行的贷款户、力华票券为其票券保证的企业，依经验而言，这些企业的债信可能都非属高等级，如今就算接管者不抽银根，也不可能扩大授信额度，值此年关周转需求上升之际，势将面临一定程度的资金调度问题；其中若有上市上柜公司，会否由此引爆地雷股，恐不能不防。“金管会”握有市场最完整的信息，更应速做研判，早为部署。

　　文章最后说，诚如施“主委”所言，现在不是追究责任的时候；经过了两天假日休市的沉淀，今天银行开门营业，股汇市也开盘交易，将试炼投资人、存款大众、产销供应体系的信心，更将试炼历经一次半金融改革的台湾金融体系，究竟在面对风雨来袭有多少承受度。现在是各方齐心全力扑灭各个市场不稳定火苗的关键时刻，需要一致的步调；当局主事者更要记取星星之火可以燎原的教训，别再轻忽任何的影响，唯有预想到各种最坏的可能，才有可能预拟对应的策略，不致临阵慌了手脚。至于究责，那确是下一阶段的课题，而且一定要有人为此次风暴负起责任。

　　（驿雨冰）