新股不会导致股指虚高了

　　本报讯（记者林润）像中国银行那样一上市就把股指“拱”高74点的现象，今后不会出现了。因为从今天开始，在上海证券交易所上市的新股，将在第11个交易日才计入上证指数。

　　股指“虚胖”至少500点

　　自2002年9月起，在上海证券交易所上市的新股，上市首日便纳入指数。由于新股上市价格普遍高于发行价，这种计算方式会让股指“虚胖”。每逢超级大盘股上市，当天指数一开盘就猛涨，而个股却普遍下跌，指数失真很严重。

　　除了中国银行，工商银行在上市第一天也让上证指数一口气冲了25点。鑫鼎盛的分析师卢镇金说，去年一年，新股发行至少令股指“虚胖”500点，不少股票目前的价位与股指在1600点左右相当。上海证券交易所6日发布公告称，为进一步完善指数规则，从即日开始，新股于上市第11个交易日开始计入上证综指、新综指及相应上证A股、上证B股、上证分类指数。

　　中信建投大同路营业部的何经理说，新股上市第一天，其价格是和发行价进行比较，动辄就能上涨六七成，而上市第11天，新股的价格是和第10天的收盘价比较，最多也就是一成。这样一来，新股上市让股指“虚胖”的现象就改变了。

　　炒股别光看股指

　　中国人寿明天将在上证所挂牌交易，成了新股计入股指规则修改后的第一只大盘股。本来，中国人寿发行规模大，估值也不低，如果在旧规则下，它上市第一天肯定会将股指“猛推一把”。

　　新规一出，这股推动力就消失了。不少股民问，这是不是意味着监管层在为股市降温呢？

　　我市的分析师说，新规对市场会有心理上的影响，因为没有了新股的推动，股指上涨可能会减慢。不过，新规实际上是利好。它可以避免上证指数的大幅波动，有利于A股市场的平稳运行。股民可以减少“赚了指数不赚钱”的尴尬事。

　　另外，股民现在炒股不应该只盯着股指。“过去股指失真，现在人为制造的泡沫减少了，但是大盘股的起起伏伏对股指的影响仍然很大。”卢镇金说，股民不要过分在意股指高低，应该多比较市盈率，多研究上市公司的质地，这样才能正确衡量一只股票是不是被市场高估。

　　业内人士说，新规的推出可能还与股指期货即将推出有关。股指期货的标的沪深300与上证指数的相关性很高，还原一个真实的上证指数，可能间接避免沪深300指数的大幅波动。

　　资料

　　新股计入指数时间

　　经历由长到短过程

　　资料显示，上证所新股上市后何时计入指数的规定经历了一个由长到短的过程。在浦发银行1999年11月上市之前，上证所实行上市新股自上市满一个月后计入指数的方式。

　　1999年11月8日，上证所做出决定，上市新股自上市后第二日起计入指数。而自2002年9月23日起，新股上市当日即计入指数。