英镑欧元走势分化

　　一周行情

　　汇市

　　上周美元延续强势，11月贸易赤字缩窄为美元增添上升动力，但周五良好的零售数据公布后美元并没有进一步扩大升幅，显示上涨动力逐步减弱。欧元对美元上周开盘1.3018，最高为1.3052，盘中触及去年11月以来的低点1.2867，收报1.2923；美元对日元升至一年多以来的高位，开盘118.63，最低118.12，最高为120.72，收盘120.32；英镑对美元则大幅上升，以1.9298开盘，最高1.9606，最低1.9261，收报1.9590；澳大利亚元和瑞士法郎对美元也出现不同程度的下跌。

　　直至上周四会议之前，市场普遍认为欧洲央行和英国央行两家央行会议的议息结果将没有任何悬念，预料将维持利率不变，但周四北京时间当晚不足两个小时内市场投资者则经历了“两个意外”:首先是英国央行意外加息0.25％至五年半以来的高点5.25％，并在会后宣称“经济中的闲置产能有所减少，通货膨胀面临的风险偏于上档”，市场据此认为英国的通胀较预期恶化，年内仍可望继续加息。意外加息令投资者措手不及，纷纷回补英镑，英镑一扫过往几天的颓势，对美元当晚连续升穿1.9400和1.9500位置，对欧元则上扬至18个月以来的高位；当市场还在消化英国央行的意外加息举措之际，欧洲央行虽然一如市场预期地宣布维持基准利率3.50％不变，但央行行长特里谢在会后发表的声明意外的温和，删减了一直沿用的对通货膨胀高度警惕词语，反映欧洲央行有可能延迟加息，要到3月(而非一直预期的2月)的会议才会再加息0.25％。欧元旋即开始下滑，对美元失守1.2940－1.2980重要支撑区域，并跌至3个月以来的低点1.2867。

　　上周人民币对美元虽然升逾7.8水平，但同属亚洲货币的日元却并未受惠，反跌至过往一年来的最低位置。这是由于日本政府财经要员竹中平藏表示利率上升会打击经济，不希望在月内加息，导致日元加息机会下降。

　　在2007年开局，各国央行的利率政策将会继续左右汇市发展。最近美国公布的经济数据理想，降低了美国将在第一季度减息的预期，甚至有机构预期美国可能会再次提高利率。虽然日本及欧洲央行有可能推迟加息的时间表，但距离加息周期结束应该还有一段时间，如果美联储未有加息倾向，从中长期而言，欧元和日元本轮的下调，或已为投资者提供了一个理想的吸纳机会。

　　展望本周，数据方面需要关注日本星期一的机械订单，日本央行周四的利率决定备受关注，可能成为日元走向的转折点；英国公布周二的物价指数，加拿大央行周三则公布利率决定，预计将维持不变；美国周三将公布净资本流入数据。从技术图表上看，欧元对美元跌穿1.2940－1.2980重要支持区域，但在1.2867附近获得支撑，上周五美国公布零售数据后反而回升至1.2900，欧元显示出相当的韧力，预料欧元对美元的胶着拉锯之战仍将继续。日元跌穿120心理和技术关口后，目前市场看跌之声不绝于耳，但日元走势向来诡异，日元本周出现反弹也并不意外。

　　中信银行广州分行资金部梅治信