2007国际油价走向何处？

　　作者：胡天翼

　　国际油价将会在50美元左右的价位维持和观望一段时期。至于到底下滑还是攀升，则有待于对国际原油市场诸多影响因素进行进一步的分析。

　　据新华社1月17日报道，由于美国东北部地区大幅降温天气引发交易者猜测石油需求会增加，17日国际市场原油期货价格大幅回升。当天，纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨1.03美元，收于52.24美元。伦敦国际石油交易所3月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上涨1.16美元，收于52.78美元。然而，国际油价下滑的基本面似乎没有改变。

　　回顾2006年，国际市场原油价格基本运行于每桶60～80美元区间内，年均价超过66美元，比2005年均价高出了近10美元。但是为何全球油价在新年持续下调？2007年世界油价将呈现怎样的变化态势？

　　主导本次全球油价下调的因素是多方面的。其中，最为关键的是受供求因素的影响。主流观点认为，由于北美和欧洲全球两大石油消费中心出现暖冬天气，因此取暖用油明显下降。与此同时，美国成品油库存不降反升，进而推动国际油价出现大幅度下降。

　　作为全球最大的石油消费市场，国际油价需求的变动更与美国经济的运行特征息息相关。近来，美联储频频加息，对美国经济运行的作用已经开始显现。数据显示，受加息因素影响，虽然美国去年第四季度的经济增长数据还未公布，但是美国经济增速开始出现明显回落的态势：第3季度美国经济仅增长1.6％，低于第2季度的2.6％，更低于第一季度的5.6％，为2003年第1季度以来的最低水平。毫无疑问，作为全球最大的石油消费国和石油进口国，其经济增长的放缓无疑对石油消费产生明显地抑制，限制石油价格上涨。

　　从供给角度看，欧佩克（OPEC）在经过了近两年的超负荷生产之后，于去年11月间宣布逐步压缩日产量120万桶。然而，由于各成员国意见存在较大分歧，因此导致该计划没有得到严格实施。

　　此外，美国国内政策变动和全球范围收缩流动性过剩的努力，也推动了本轮油价的下滑。

　　投机因素的削弱，无疑也是导致本次油价下调的基本推动力量。由于近几年原油期货未平仓合约数增加非常迅速，专家估计投机因素至少使每桶油价在两个方向上夸大了10美元。然而，由于很多国家收缩流动性过剩的努力，对期货市场投机产生了明显的抑制作用。实际上，与国际油价变动存在类似关联的全球有色金属铜的持续回落，和国际油价变动相映成趣，似乎从另外一个侧面佐证了这一观点。

　　因此，国际油价在这诸多因素的推动下，无疑将会在50美元左右的价位维持和观望一段时期。至于到底下滑还是攀升，则有待于对国际原油市场诸多影响因素进行进一步的分析。从石油市场变化的历史规律看，供求关系的变化、热钱活跃程度和地缘政治态势，都会对石油市场变化产生明显影响。

　　从供给看，OPEC目前对减产协议存在较大分歧，还未有进一步的减产计划。该组织发言人1月16日称，OPEC目前并未讨论扩大定于2月1日起生效的每日50万桶的减产额度，以遏制油价跌势的议题。

　　显然，持续的油价高企，从长期来看，已经不符合OPEC本身的利益。实际上，近年来随着世界油价的持续攀升，已经直接推动了全球生物质能源等替代能源产业的发展，有力地冲击了OPEC本身的市场份额。OPEC最重要的成员沙特阿拉伯于16日表示，OPEC没有必要进一步削减原油产量。因此，OPEC到底能否对有关减产协议达成实质性的意见，并对近期市场作出进一步的反应，还有待观察。

　　从地缘政治态势上看，由于伊朗石油储量约占全球储量的10%，并扼守波斯湾石油运输生命线，更为重要的是伊朗周边石油储量超过全球的70%，因此，伊朗核危机可能引发全球的能源危机。随着近来美国对中东地区进一步增兵，并派出新一艘航空母舰进驻中东，有可能加剧该地区紧张局势。

　　但是，从近期看，使油价保持稳定的因素显然要比推动油价上涨的因素多得多。从近期看，国际油价无疑将会在50美元/桶的位置继续徘徊一段时间。当然，从全年看，如果中东地区地缘政治态势发生大的变化，国际油价突破2006年的78.4美元/桶的历史高位，并寻找新的上涨空间，也并不是没有可能。