金融工作会议前夕 市场心态谨慎

　　专家看盘

　　沪深股市大盘周四上午延续周三的大跌走势，下午有所反弹。前日遭受重创的地产股几番挣扎并有所止跌，但是跌幅榜前列依然被地产股占据的现象表明，该板块在当前的系统性风险依然需要回避。与此同时，昨日银行、钢铁板块也整体下跌，基金重仓股遭受重创，而盘中低价股和题材股表现活跃，显示在强大政策压力下基金操作进入休整期，而民间资金已经成为市场主力。

　　由于政策调控之手有渐收渐紧之势，因此今后这种状况将维持一段时间，股指将在震荡中寻求方向性突破。由于中央金融工作会议将在本月19—20日召开，会议将讨论多项重要经济问题，因此目前是一个较为敏感的时期，投资者心态亦较为谨慎。

　　敏感时期谨慎为宜

　　由于中央金融工作会议将在本月19—20日召开，会议将讨论多项重要经济问题，因此可以说目前是一个较为敏感的时期。

　　央行副行长吴晓灵近日表示关注国家经济过度扩张，表示今年会以维持货币政策稳定性为先，重申将采用存款准备金率和公开市场操作来控制资金流动，避免通胀风险和资产泡沫扩张。从目前看，管理层对股市上涨过快的担心已经表露无遗，因此预期这次金融工作会议将尽量避免出现被市场解读为“利好”的消息。虽然目前央行并没有采取针对股市的调控措施，但是可以从心理上改变投资者预期。

　　应该说，周四银行股的下跌，一方面是受地产股下跌的拖累，另一方面可能就是出于对金融工作会议可能出现的不确定因素的回避，显示市场资金对宏观政策面保持着较大的谨慎态度。

　　年报行情或成鸡肋

　　经过几年来的治理整顿，上市公司的资产质量得到了较大改善，去年也是上市公司业绩大增长的一年，因此理论上应该有一轮年报行情。但是随着浦发银行的2006年业绩快报公布，利润增加30％的良好业绩亦止不住其股价的大幅下跌，预示着今年的年报行情可能成为鸡肋。

　　其主要原因是由于不少公司前三季度报表已经反映了全年的业绩增长状况，股价已经提前得到了炒作。不少股票已经提前透支了年报业绩。

　　题材炒作仍为主流

　　由于基金操作进入一定休整期，而市场主力以民间资金为主，因此在今后一段时间内，投资者应回避基金重仓股，适当参与一些市场热门的题材股，操作应以短线为主。

　　从以往的经验看，民间资金习惯操作低价股和题材股，尤以前期涨幅不大的品种为佳，另外参股金融概念仍是市场热点。随着新股发行又将拉开帷幕，参股银行和保险等金融股的炒作仍将深入，另外由于股指期货出台，具有期货概念的股票其价值也将进一步得到挖掘。

　　由于股改已经基本结束，S股已经成为市场的稀有资源，虽然不少S股未能完成股改是因为本身问题缠身，但是也有一些公司本身质地不错，并未得到大幅炒作，在目前大盘局势不明朗的情况下，是较为理想的避风港。

　　另外，中小板在去年下半年走势弱于大盘，其中不乏成长性极佳的公司，由于中小板盘小易炒作，很可能成为下一阶段市场热点，投资者可以重点关注。

　　武汉新兰德余凯