QDII“分红包”抵御人民币升值

　　QDII“分红包”抵御人民币升值

　　将人民币兑美元的升幅作为投资收益进行分红，并“迂回”投资高收益的海外股市

　　本报讯(记者/孙君成)在人民币升值加速，股市主导投资的时代，QDII(合格境内机构投资者)产品正以“迂回”投资高收益的海外股市方式，来吸引国内投资者。最近，渣打银行和东亚银行相继推出了此类QDII新品。

　　记者发现，为提高产品收益率，银行新推出的QDII产品进一步扩大了投资范围，将全球范围内的股票、商品基金均纳入其中。同时，为防范人民币升值风险，银行采取了让利“分红包”的形式来弥补投资者的汇兑损失。

　　由于人民币升值预期的因素，去年7月出炉的第一代QDII产品可谓生不逢时，遭到市场冷遇。随后，国内股票和基金市场持续火热，QDII比较收益下降，产品更是乏人问津。

　　目前，尽管QDII仍只能投资固定收益类产品，但相比早期挂钩汇率和债券的产品，新一代产品在设计上不约而同以结构性票据为“中介”，实现了“迂回”投资高风险的海外股票，以潜在的高回报来吸引投资者。

　　据了解，东亚的产品投资于美林的结构性保本票据，该票据配置包括摩根士丹利基金在内的5只投资基金，投资品种涵盖全球的股票、债券及商品市场。渣打的产品也投资于同“美林平衡型新兴市场指数”挂钩的结构性保本票据，票据分别挂钩东欧、印度和中国三个新兴市场的股票，使其成为首个间接投资于境内外股市的QDII产品。

　　渣打银行相关人士介绍，根据近6年的历史数据，“美林平衡型新兴市场指数”拥有26.6％的平均年化回报率，约13.4％的平均年化波动率。

　　事实上，对于QDII产品而言，收益率再高，投资者最怕的还是人民币升值带来的汇率风险。因此，东亚此次推出“基汇宝”二代产品最大特点之一就是规避了人民币升值的压力。该行财富管理处主管杨旭辉透露，考虑人民币持续升值的因素，银行特设保护机制，将人民币兑美元汇率在每半年的升幅作为投资收益，及时发给投资者，以补偿投资者的汇率损失，上限为4％。

　　比如，如果今年上半年人民币升值3％，投资者将获得投资收益的3％作为汇兑损失，如果是5％，投资者将获得此款产品投资收益的4％，如果人民币转向贬值，银行将不返还此部分的投资收益。

　　虽然新一代QDII产品进行了种种改良，但业内人士提醒投资者，此类QDII产品一般投资期限较长，如东亚银行为5年，5年到期后才能保证本金没有损失，提前赎回则无保本承诺，而且要收取一定的赎回费。同时，这类产品门槛也较高，多在8000美元或等值人民币以上，因此，投资者要深入了解产品特征，不能稀里糊涂就上了船，毕竟QDII是一种较为复杂的投资产品，其中投资风险不容忽视。