再次加息无望　英镑冲高回落

　　一周行情

　　汇市

　　上周美元兑各主要货币走势跌宕，至周末表现强劲，各国央行的货币政策纪要公告以及官员的讲话成为市场关注的焦点。

　　欧元兑美元一度突破1.30美元心理和技术关口，但德国最新公布的经济数据差强人意，如德国公布1月IFO企业景气判断指数为107.90，较上月的108.70低，也逊色于预期。此外德国公布的消费者信心指数跌至4.8，而上一次的数据为8.5。总体而言，来自德国的数据较预期差，由于德国是欧元区最大的经济实体，因此德国经济发展如果放缓，则对整个欧元区的影响较大。

　　欧元兑美元未能守住关键的支持位，短期走势备受压力。美元兑日元一直保持上扬态势，稳守120日元之上，虽然盘中因为传言各国央行可能联手干预汇市而产生振荡，但来自日本的通胀数据令市场颇为失望，日元回复跌势。在商品货币方面，黄金价格未能继续向上，澳元和加元均表现疲弱，澳元兑美元更因为公布的消费者价格指数下挫而下跌，目前已跌破关键的0.7750美元支持位。

　　英镑冲高回落

　　英镑上周的走势可谓大起大落，在周初英镑兑美元一度上扬至15年来的高位，直逼2美元大关，上涨的主要原因有两个方面:一是英国央行行长发表讲话，认为目前英国的通胀和经济面临的风险已经转而向上，市场解读认为后市英镑加息在所难免，许多国际游资转向英国的资本市场。二是英国国家统计局公布2006年第四季度国内生产总值较上季上升0.8％，较上年同期上升3％，该数据为2004年第三季度以来的最高水平。统计局表示2006年全年国内生产总值增长2.7％，而2005年为1.9％，经济大幅反弹。但英镑的涨势未能持续，市场聚焦英国央行公布本月初的会议纪要。纪要显示，英国货币政策委员会成员以5:4通过加息25个基点，此举出乎市场的意料，而多数成员认为已经有足够的证据支持升息，英国的剩余产能已经减少，通胀一直上升。但投票结果令市场颇感意外，市场认为是以7:2的大比数通过决议，因此这将降低市场对英国央行在第一季度进一步加息的预期。会议纪要公布之后，英镑兑美元大幅下跌，由逼近2美元水平下跌至1.9650美元附近，短线压力较大。

　　关注美联储下周的利率决议

　　展望未来一周，美元的强势未必能延续，因为来自美国方面的经济数据只能算是好坏参半，如分项数据12月芝加哥联邦储备银行全国活动指数由负值转为正值，而领先指标则上升0.3％；但来自房屋市场方面的数据则较差，12月成屋销售较上月下跌0.8％，为622万套，较预期的625万套为低，显示房屋市场仍然低迷，美联储后市的货币政策更加扑朔迷离。市场仍将继续关注各国央行的货币政策动向，在欧元区方面，德国央行行长表示油价下跌有利于缓解欧元区年内的通胀压力，但通胀上行风险依然存在。欧洲央行在本月会议上宣布保持3.5％的利率不变，但同时也敞开了再次升息的大门。

　　尽管欧洲央行并未给出升息的时间表，但市场预期3月升息可能性很大。在技术上，欧元兑美元必须重上1.30美元才能确立新的上升基调，下档的支持位在1.2860—1.2890美元区间，短期将在1.2920—1.2980美元区间盘整。英镑兑美元虽然上攻2美元失败，但目前已经站稳在1.9650美元之上，后市有机会攀升至1.9730—1.9810美元区间。美元兑日元未来上升态势不改，虽然市场有传言欧洲央行提议联手干预汇市以避免日元的过度疲弱，但由于日本的低利率水平和低通胀状况，因此其利率与其他各主要货币相差甚大，成为制约日元走势的关键，预期美元兑日元将在120.50—121.80日元区间波动。

　　未来一周各主要货币国家和地区将公布各方面经济数据，如:美国将公布12月个人收入和支出，1月消费者信心指数和芝加哥采购经理人指数，以及劳工市场数据1月失业率和非农就业人口数；欧元区的德国和法国将公布劳工市场数据以及消费者物价指数；日本将公布12月零售销售和失业率；澳洲将公布12月贸易数据；市场将重点关注美联储在下周的利率决议，此为本年度的首次议息，将对美元的走势产生较大影响。

　　中信银行广州分行资金资本市场部许典航

　　图:

　　英镑兑美元走势图

　　制图:杨丽燕