锌期货合约挂牌上市，意味着什么

　　从2005年上海期货交易所成立锌期货研究小组以来，这一期货品种的准备上市，经历了整整两年多的时间。“千呼万唤始出来”，锌期货合约挂牌上市，意味着什么？

　　“上海价格”国际影响力日增

　　一直以来，国内很多涉“锌”企业都面临这样一个困惑：中国作为全球锌的第一生产国和第一消费国，在国际锌市上却丝毫没有“讨价还价”的能力，交易中只能参考伦敦金属交易所定下的锌期货价格。没有任何定价“话语权”，也就缺失了抵御价格波动的抗风险能力，这让国内涉“锌”企业在国际贸易中处于相当被动的境地。

　　“上海锌期货的出炉，必将形成一个真正反映国内市场供求的锌价。而集聚了‘第一大国’交易的这一价格，也将很大程度上影响国际市场价格。”在上海期货交易所有关人士看来，只有在国内推出高效的锌期货交易，才能将客观反映国内市场供需情况的价格信号传递给国际市场，并逐步参与国际定价。

　　目前，随着国内期货市场交易的日益活跃，交易量不断攀升，期市“上海价格”已有不小的国际影响力。在全球金属市场定价体系中，上海期市已和伦敦、纽约两大市场一起被公认为世界铜的三大定价中心。上海燃料油期货成功推出不到三年时间，也在客观上形成了一个反映中国市场供需状况的“中国定价”，并已对这一市场的国际定价中心新加坡市场价格形成牵制。

　　同样道理，国际锌市将现“上海价格”，不仅可以为市场提供更加合理的价格，对涉“锌”企业来说，通过期货市场套期保值，也将化解价格波动风险，进一步提高企业生产效率。拉开做大规模做多品种序幕

　　继铜、铝、天然橡胶和燃料油之后，锌期货的加盟，不仅丰富了上海期货市场的交易品种，也将进一步提升上海期货市场的交易规模。正如燃料油期货上市仅两年多，累计成交已超过6亿吨，累计交易金额近2万亿元。有关数据统计，刚刚过去的2006年，全国期货市场成交金额创下21万亿元的历史新高，上海期货市场则全年累计成交12.61万亿元，占全国市场总额的60.03%，同比增长近100%。

　　锌期货的挂牌上市，是一个新的开始，将拉开上海期货市场进一步做大交易规模的序幕。据上海期货交易所总经理杨迈军透露，上海期货交易所在去年就已研究制定了最近3年到5年的产品开发规划，不仅涉及金属、能源、化工等系列期货品种，也将逐步推出商品指数、期权等交易品种。在具体品种上，在锌期货品种推出之后，上期所还要继续加强线材和螺纹钢期货的开发，并研究开发黄金、白银等贵金属期货，原油及成品油期货，以及商品指数期货。后续产品的开发并陆续推出，使上海期货市场不仅有量的支撑，还将有质的飞跃。

　　业内人士认为，纵观世界上所有发达国家场内衍生品的年均交易额都在年均国内生产总值的10倍以上，去年我国期货交易额总计21万亿元，与我国国内生产总值基本上是1:1的比例。瞄准国际发达期货市场，我国期货市场还有相当大的发展空间。

　　发挥金融要素市场协同效应

　　锌期货上市脚步迈开，紧随其后，国内市场首只金融期货———沪深300股指期货也将在上海登台亮相，上海期货市场发展再上新台阶，对上海国际金融中心建设，将是一个新的突破。

　　杨迈军认为，期货市场作为资本市场的重要组成部分，一方面可以为金融机构进行业务创新提供风险管理工具，为金融机构进行产品创新提供及时的定价参数，从而提高金融机构的竞争实力；另一方面，由于期货市场是企业、金融机构和各类投资者共同参与的市场，期货市场发展也有利于吸引和培育各类机构投资者，从而提高金融中心在世界金融体系中的地位和影响力。而只有包括期货市场在内的各类金融市场充分发展了，才能形成一个相互影响、高度完善的金融体系，更好展现上海各类金融要素市场聚集的协同效应。

　　从新加坡、法兰克福、纽约、伦敦等国际金融中心的建设发展经验来看，期货市场都发挥了重要的作用。上海市政府《国际金融中心“十一五”规划》也已提出，要在2010年末，将上海期货交易所建设成为世界排名前10位的有重要影响力的交易所，成为重要的国际商品定价中心。目前，随着上海期货市场的发展壮大，中国金融期货交易所也已在沪成立。上海已集聚了证券交易所、期货交易所、金融期货交易所、黄金交易所、外汇交易中心和中国银联等全国性交易机构，同时也已成为各类金融机构最集聚的地方，发挥各类金融要素市场协同效应，打造国际金融中心的条件已经具备。