牛市步伐不会停但会放缓

　　本报讯（记者 林润）近一段时间，股市赚钱愈来愈难。上周五，沪深两市股指在周末情结作用下出现了一定的震荡，同时两市合计成交跌破1000亿元，仅为844亿元，再创地量。

　　股市走弱，机构怎么看呢？昨天，记者采访了多家基金公司，获得不少最新信息。

　　华安基金认为，牛市的步伐短期内虽有放缓，但不会停止。牛市的“休整”状态有助于风险合理释放，缓解估值过高压力。

　　他们做出这一判断的依据如下：人民币升值背景下的资产价格上升是长期趋势；流动性过剩局面短期难扭转，负利率背景下，个人金融资产的重新配置为市场带来持续增量资金；实体经济增长强劲，资产注入、整体上市、股权激励、税率并轨等因素，导致上市公司业绩仍有超预期潜力；加强市场监管、查处违规资金有助于消除非理性泡沫，奠定市场长期健康发展的基础。

　　市场近期进入阶段性调整，维持高位箱体震荡可能性偏大，但结构性的投资机会依然存在，前期滞涨大盘股、中期业绩超预期个股以及资产整合进程加快的个股，有望成为下阶段的投资主线。

　　泰达荷银基金认为，下半年行情走势会与上半年完全相反，上半年主要是一些垃圾股和低价股涨，下半年绩优股和蓝筹股会上去。从成交量上看，最近成交量萎缩比较严重，反映游资等比较活跃的资金开始撤出市场，等待机会。

　　若下半年价值股机会比较大，那么行业选择则成为比较重要的事情。对于下半年的策略，要整合整个中国经济发展的脉络：下半年通货膨胀比较明显，按照国外经验，持续的通货膨胀肯定会造成资产价格的膨胀，资产价格主要包括房地产、煤炭、有色金属、资源性的林产、农产品等，这些价格都会上涨。因此，下半年的投资策略是房地产长期看好；非常看好矿山资源，包括煤炭和有色金属。对资产价格的判断，将成为下半年投资的主线。

　　上半年涨幅较大的公司，要谨慎对待。

　　天治基金认为，在结构性调整还没有完全到位的情况下，沪深两市还将在3500点至4100点的箱体中震荡。在利空消息还未完全散尽之时，不排除后市仍会有恐慌情绪涌出。当市场恐慌时，我们更应该把握住牛市主基调，在3600点价值区域内，把目光放在金融证券、房地产、机械这几个极易产生成长性牛股的行业上，耐心寻找被错杀的成长股！

　　在未来半年左右的期限内，中国股市仍将保持震荡向上的趋势，但获得暴利的机会将大大减少。从资金供求的角度看，未来市场资金仍是充沛的，但股票的供给、资金的需求将明显增大，不确定性增多。