9月：关注前期涨幅相对落后的股票

　　冉兰互动专栏

　　□主持人：骆海涛

　　◎读者严先生：8月份股指涨了很多，但我买的几只股票都还处在腰斩形态，一直没有跟上指数涨幅，那么后市的机会在哪里？

　　金元证券深圳投资理财中心总经理 冉兰：在“5·30”后，A股市场经历了两个月的大幅回调，进入8月后，在基金资金的大力推动下，上证指数从4000点快速攀升5000点历史新高。这个月，银行、地产、钢铁和有色金属成为上涨最为抢眼的股票品种，这四大蓝筹品种的股票快速上升，股价上涨迅猛。其中工商银行的市值超过花旗银行集团成为世界最新的第一大上市市值最高的银行股。所以，我们认为，大盘蓝筹出现了阶段性高估，短期可能有回调的压力。同时，前期“5·30”腰斩的大量个股股价没有多大变化，甚至有些不升反降，是刚过去的8月的一个明显特点。

　　但是到了8月底，前期大幅上扬的大盘蓝筹开始出现较明显的股价高估现象，虽然可以用未来的高业绩来支撑现在的股价，这样的快速增长还是让人担心，近期这些在8月快速上扬的大盘蓝筹集体出现回调；与此相反，“5·30”后大量没有上涨的股票近期开始表现活跃，部分个股甚至创出前期“5·30”前的新高，在大盘近期稳步小幅上扬的情况下，个股涨停的都在30家左右(不包括S股，ST股，*ST股)。由此而言，预计9月这批前期腰斩的股票将可能有较好的表现。

　　◎读者石女士：由于股指上了5000点，现在不断有传闻管理层会打压股市，我现在已经清仓了，怕大跌。这个情况会在9月份出现吗？

　　冉兰：近期A股新开户数再次上升到日20万的前期新高，股民对A股市场的热情再次被唤起，当大盘蓝筹被认为高估后，近期仍然有相当多的个股，尤其是题材股突破前期高点，多次封涨停，市场有再次过热的可能，当然，与“5·30”前最大不同是，A股流通市值的构成从前期的基金20％、散户80％，换成现在的基金40％、散户60％，这样市场的稳定性增加不少，机构仍然对股市有较大的话语权，不会出现前期因为过热而引起管理层打压的可能。

　　从统计数据看，9月后政府对实体经济的宏观调控会加大力度。CPI继续上升，预计全年CPI涨幅将超过央行年初设定的3％以内的目标，预计全年CPI上涨3.5％左右。而近期猪肉价格的回落，对控制CPI增长过快有利。

　　值得注意的是，在8月，A股市场表现出和国际市场联动的趋势，预计以后中国内地市场会和国际市场越来越紧密地互动。

　　◎读者赖先生：前期蓝筹股涨了那么多，而且很多所谓价值投资的建议都是叫我们散户买蓝筹股，那么9月份蓝筹股还延续走强的行情吗？

　　冉兰：近期市场回调的压力很大，市场动荡加剧，预计9月的A股市场将呈现上下的波动。而股票热点也从8月的投资大盘蓝筹转移到有诸如资产重组等题材的股票，以及价值还未被完全发掘的低价股上面，预计在9月这样的股票会更难发掘，投资的机会将是有限的，甚至是大家争夺的。

　　这样，近期可以将视线放在前期涨幅相对落后的品种上，从近期股价走势的趋势来看，前期错杀的、仍然有业绩支撑的股票还是继续平稳地向上突破；而近期恶意炒作的股票也不在少数，个别股票快速大幅恶意拉升，然后又是快速地剧烈回落。但是，这样的大起大落，容易引起管理层对其的关注和以操纵市场的罪名进行打压，“5·30”后对大量违规人员的处罚和对市场的监管力度加大了，所以这类股票不推荐去搏杀。值得关注的是，投资机会从前期大幅上扬的地产、银行、钢铁、有色金属，换到还未有效发掘的其他蓝筹股上了。

　　◎读者syblg：近期的股票投资该注意哪些方面的风险？

　　冉兰：首先，政府可能因为实体经济的过热而采取的大力度对实体经济的宏观调控政策；其次是国际市场的大幅波动，由于美国“次按危机”还没完全结束，国际资本市场的动荡，对国内股市会有所影响；最后，近期A股市场已经整体高估，没有大幅上扬的空间，却有大幅上扬的动力，所以9月也可能是市场风险聚集的时期。