股神巴菲特的投资箴言

　　理财小博士

　　系列三

　　华尔街诞生了许多赫赫有名的股票投资奇才，但是单靠股票投资而跻身世界前十大富豪者，唯有沃伦·巴菲特一人。巴菲特的独特、简明的财富哲学和投资策略非常值得我们普通投资者认真学习和领会的。

　　投资成功的关键是什么？关键在于在一家好公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买入其股份。内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值的定义很简单：它是一家企业在其余下的生命中可以产生的现金流的折现值。

　　投资者应该做什么？投资者应当努力去“找出杰出的公司”。一个经营有方，管理者可以信赖的公司，它的内在价值一定会显现在股价上。所以投资者的任务是做好基本面分析的“家庭作业”，在无数的可能中找出那些真正优秀的公司和优秀的管理者，然后买入并长期持有。

　　投资成功不会来源于公式和电脑程序。要成为一位成功的投资人，必须同时具备良好的判断力和远离市场旋涡的超级免疫力。成功的投资不会来源于特殊公式或电脑程序。

　　投资要保持理性。许多人有更高的智商，许多人工作更长的时间，但是我能更理性地对待投资。你们必须能控制自己，别让你的感情影响你的思维。

　　投资要着眼于长期。如果你不愿意拥有一家公司的股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增持股票。

　　没有人能够准确预测短期的走势。短期股市的预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。

　　避免犯大错，并且要及时认错。投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。这是一个古老的原则。

　　怎么看待市场下跌？我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令大众感到恐慌的便宜价格拣到更多的好股票。

　　不知道自己在做什么的人，不应当参与交易。风险来自你不知道自己正在做些什么。交易市场不会原谅那些不知道自己在做什么的人。

　　恐惧和贪婪是理性投资的大敌。这两种传染性极强的灾难总会间歇性地爆发。它们的发作时间难以预料，由它们引起的市场精神错乱无论是持续时间还是传染程度同样难以预料。因此我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离开，我们的目标应该是适当的：我们只是要在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。