柯达涉嫌违约

　　本报记者 朱光强 北京报道

　　“我真的很无奈，有一种被欺骗的感觉。”股民李先生对《华夏时报》记者不停地摇头叹息：“这几个月，风险提示反复公告，但一直都是老样子，内容一点变化都没有，这不拿我们当猴耍嘛！”李先生抱怨的股票正是S乐凯(600135)。

　　曾经“双赢”的柯达、乐凯合作面临着“婚变”

　　“乐凯的股改已经拖了一年多，迟迟没有动静，我们的损失太大了，最近这么好的牛市都错过了，股票还被扣上了S帽限制涨幅，股价一直在跌，这不都成垃圾股了，到现在也没人管我们。”眼看着股市红火，S乐凯却少有动静，这正是众多股民感到郁闷的地方。

　　曾作为民族工业一面旗帜的S乐凯的股改进程中为何一再受阻？

　　受制收购

　　尽管乐凯胶片股份有限公司董事会秘书兼证券部部长李建新称，连续发布股改风险提示性公告，是严格执行证监会的要求，属正常程序，“没什么新闻”。但分析人士却明确指出，困扰S乐凯无法依照同类型上市公司顺利完成股改程序的唯一阻隔，就是3年前高调牵手合作的柯达。

　　S乐凯于9月3日发布的最新风险提示公告，仍然表示一周内不能披露股改方案，S乐凯的解释是，柯达与乐凯集团的合作项目仍未完成，使得二者间的股权转让合同无法执行。

　　据记者了解，此未完成的合作项目就是双方早已在2003年10月就写在合同上的新型乳剂生产线（AEC生产线），该生产线是乐凯与柯达合资合作项目中的核心工程，是整个合资合作项目中投资最大、工期最长的工程。

　　对此，李先生气愤地表示，今年2月S乐凯就在网站上发出公告：乐凯与柯达完成了对新型乳剂生产线建设合同约定产品工艺认证，这说明双方的合作建设项目已经完成，但是投资者在8月份的最新公告上看到的却是这个生产线仍未完成，这明显就是前后矛盾。

　　李先生认为，如果该合作项目确实已经完成，公告上却说还没有完成，那么他们就是隐瞒事实。如果真的还没有完成，也是严重的渎职行为，因为早在2月份该工程就显示已经验收，这么长时间还没有投入使用，领导者有很大的责任。不管是什么样的结果，都足以证明乐凯方面在发布虚假信息欺骗广大股民。

　　《华夏时报》记者联系乐凯胶片集团总经理张建恒，但其手机一直处于关机状态。该集团这个生产线正是历史遗留的7%股权的一部分。

　　据消息人士透露，柯达与乐凯的合作中，柯达违约在先，原因在于传统影像业务的迅速下滑，使柯达与乐凯的合作积极性大受打击，因此，这条生产线作为7%技术股权的重要组成就没有按时交付。

　　入股失误？

　　针对柯达违约的传闻，柯达（中国）有限公司公关部经理尹少刚断然予以否认。他对《华夏时报》表示：“柯达与S乐凯虽然已经停止了最新的合作，但前期的合同约定，柯达均按协议如约履行，并不存在任何违约的行为。”

　　此前柯达中国区总裁叶莺曾对媒体表示，柯达与乐凯签署合资协议时，并没有考虑到未来的股改风险，如今前提条件已改变，有些协议需要重新研究。

　　针对二者矛盾的说法，有业内人士指出，柯达显然已经后悔投资乐凯，由于股改对价的原因，柯达还要给乐凯投入至少几千万美元，一方面传统影像业大势已去，另一方面，柯达的元气还没恢复好，所以，这笔钱对于柯达来说等同是割肉，柯达说什么也不会出的，从这点来看，柯达也不可能履行所有承诺。

　　与目前“分居”的尴尬处境相比，当年双方的“新婚蜜月”可是甜蜜无比。2003年10月29日，乐凯与柯达两个巨头正式联手。这个被称为“双赢”的合作一时间被业内奉为中外资本运作的经典之作。当时业内认为，柯达联合乐凯，不仅扩大了市场份额，还联手打击了富士，可谓一举两得。而乐凯方面更是乐观地认为，依托柯达先进的生产技术与管理制度，加快了企业国际化的步伐。

　　然而，令双方都没有想到的是，传统影像行业下滑的速度远远超过当初柯达和乐凯市场决策者的想象。2004年开始，柯达大刀阔斧地进行了向数码IT巨头转型的激进改革，对于S乐凯方面，柯达已经失去兴趣且很难顾及。

　　上海隆瑞投资顾问的分析师尹中余就此评价称，由于传统胶卷行业的下滑远远超过柯达的预期，其入股乐凯不能不说是一笔失败的投资。

　　接近柯达的业内人士透露，柯达中国方面最不希望给外界留下“柯达不尊重中国法律”的恶名，也最清楚了解，在中国投资“眼光须放长远”的国情。因此，柯达曾努力从总部争取资金，有尽快完成股改、回收投资获得收益的想法。

　　如今的柯达已经意识到并停止投资建设生产线，甚至希望从乐凯抽身而出。留给S乐凯股改的时间也将越来越少。