QDII将助推A、H股联动

　　■评论

　　近两个月以来，基金公司的QDII产品一经推出，就遭遇投资者踊跃抢购。银行的QDII产品也一改曾经的门庭冷落，变成了抢手的香饽饽。9月12日，南方全球精选配置基金首日认购规模达到490亿元！9月27日，华夏全球精选基金首日认购规模达到630亿元！10月9日，嘉实海外中国股票基金首日认购资金超过700亿元！除此之外，10月份还将发行2只QDII，还有四家基金公司的QDII产品已经获批，预计四季度QDII将发行接近2000亿左右。伴随QDII基金发行捷报频传，各QDII基金规定的认购下限也不断走高。南方、华夏QDII的认购门槛是1000元，嘉实QDII下限为5000元，上投摩根QDII认购下限则上涨到1万元。港股的吸引力，已经让越来越多的内地投资者趋之若鹜，QDII产品正面临新一轮抢购狂潮。

　　目前，QDII的主要投资对象为港股。从全球范围看，香港股票市场的估值水平仍然相对合理，部分资产仍然存在低估。从推动市场上涨的这些因素看，在今后较长一段时间内不会发生根本性的变化，再加上国内投资者对国企的认知程度，使得香港市场尤其是香港市场中的国企股就成为QDII重要的投资对象。伴随着内地QDII发行的高涨热情，港股市场可谓是涨势如虹。8月20日以来，恒生国企指数从最低10253点起步，一路上涨至18000点之上，涨幅高达80％。同期恒生指数从20000点附近上涨至29000点，涨幅仅为40％。国企指数代表了在香港上市的国企公司近期的涨幅，该指数强于恒生指数，表明国企公司更受青睐。

　　显然，QDII产品的推行一方面加快了中国市场国际化的步伐，让国人能够分享到外国经济成长的成果；另一方面也显示出管理层更希望用市场化的手段来缓解目前国内流动性过剩的状况。事实上，QDII基金的发行加速和港股直通车则可能是国内市场最为立竿见影的资金分流措施。统计数据显示，目前港股的日成交量从6月底的800多亿港元上升到9月底的1500多亿港元。这其中有相当一部分资金有可能是从国内分流出去的。可以预期的是，随着QDII业务的加速开展，A＋H股的联动效应也将愈发明显。

　　武汉新兰德 余凯