CPI首次回落加息信号不改

　　本报记者 吴丽华 北京报道

　　10月25日，新公布的CPI数据首次回落、宏观经济趋稳的利好和股市的深跌却相伴而行。

　　原定10月24日发布的前三季度国民经济运行情况推迟了一天与公众见面，但各项主要经济指标并没有带来太多的意外。9月居民消费价格指数（CPI）同比上升6.2%，一改前几月连创新高的局面，比8月份的同比升幅下降了0.3个百分点。

　　从顶峰回落，一如前期专家预测，宏观经济形势趋稳。

　　但股市对这些好消息并不买账，当日惯性低开，上证综指盘中跌破5600点关口，深成指也一度跌幅超600点，两市下跌个股超过千家，显示市场整体情绪维持低迷格局，上演“5·30”以来最大跌幅。

　　“虽然统计数据显示出前期宏观调控的成效，但经济运行压力不容乐观，调控预期仍以紧缩为主、加息预期非常大，都对股市深跌有影响。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇25日接受本报采访时如此表示。

　　物价仍将高企

　　各项指标增速都出现放缓，但郭田勇认为，物价增速回落更多因为物价绝对值较高，四季度总体物价水平仍将在高位运行。

　　“CPI涨幅趋缓，不意味着完全稳定，还可能反弹。”北京大学中国经济研究中心教授宋国青25日接受本报记者采访时也如此表示。

　　宋国青分析，粮价仍有上涨可能。今年粮价涨幅不大主要是“挖库存”的结果，但由于今年夏粮收购和稻谷收购与去年同比大幅下降，“如果政府粮食存量下降，那么明年春季粮价还会大涨”。此外，由于当前国内小麦价格低于国际价格，在全球小麦库存紧张的情况下，如果中国因粮食库存减少而大幅进口粮食，也会导致国际粮价猛烈上涨。

　　对此，国家统计局新闻发言人李晓超也表示，虽然物价上涨趋势放缓，但基础并不牢固，特别是随着劳动力成本和其他要素成本的上升，国际市场原油、粮食等初级产品价格上涨的影响，未来居民消费价格还存在着一定的压力。

　　事实上，商务部监测的数据反映，10月15日至21日肉类价格继续高位运行，其中，鲜猪肉批发价格比前一周上涨0.7%，鲜牛肉和鲜羊肉批发价格分别上涨1%和0.4%。国庆节后，鲜猪肉批发价格已是第二周小幅上涨，全国食用农产品价格总水平较前一周上涨1%。

　　不过，专家们还是更看好四季度物价涨幅趋稳。

　　宋国青曾表示，目前非食品价格环比增长率虽然比较高，但食品价格相对大幅上涨的势头已得到遏制，进一步上升压力不大，如果货币供给保持过去几个月的增长水平，在肉粮比价回落到平均水平后，CPI在半年到一年内将降至4.5％的水平。

　　国务院发展研究中心宏观经济部张立群用“经济增长速度趋于稳定，物价涨幅趋稳”来概括当前的宏观经济形势。郭田勇也认为，虽然物价仍将在高位运行，但涨幅肯定会持续回落，经济增长速度适度回落的可能性也比较大。国家开发银行政策研究室的吴志峰博士更是认为，物价已经见顶。

　　调控力度加大

　　尽管CPI回落，固定投资也放缓，不过市场对紧缩政策的预期并未减退。

　　宋国青表示，由于货币供应目前还处于高位，今年年底前的宏观调控政策仍将趋于紧缩。

　　此前有分析认为，政府在四季度将继续保持小幅收紧政策，但在汇率、资产价格调控压力将进一步增大的情况下，下一步调控会更多可能针对资产价格和汇率。

　　近日，央行明确提出，要适当加大宏观调控力度，稳步推进人民币资本项目可兑换。有分析人士指出，这意味着最近可能加息，而人民币升值速度也有可能加快。

　　对此，郭田勇认为，中美利差仍然存在，加息可能性依然很大，鉴于大幅升值对出口企业杀伤力大，人民币仍将小幅升值，不过汇率再创新低不可避免，中间突破7.2的可能性很大。吴志峰则提出了不同的看法：“由于流动性过剩没有改变，人民币应该大幅升值，要升到6.8才能阻止热钱的进入，减少流动性。”

　　事实上，中央调控政策仍在近期继续密集出台。10月13日，央行宣布了年内的第八次上调存款准备金率；此前两天，央行发行了1500亿元定向票据；市场还普遍认为年内第六次加息的信号越来越明显。此外，央行行长周小川近日也曾明确表示，当前中国经济温度偏高，有加大货币政策宏观调控力度的必要。

　　值得注意的是，近一段时间，无论是专家报告，还是政府工作部署都提到，要将抑制房价过快上涨作为下一阶段调控的重点。最新公布的数据显示，前三季70个大中城市房价累计平均上涨6.7%。

　　国务院总理温家宝10月24日主持召开的国务院常务会议也明确提出，全面落实房地产调控政策，努力控制房价过快上涨。种种迹象表明，房地产调控的预期正在加剧。

　　对此郭田勇认为，进一步的房地产调控政策要看“9·27新政”的效果。

　　链家地产市场部主任王志伟则告诉记者，“9·27新政”对交易量影响不大，房价并没有受到影响，仍在看涨，而且客户登记量有2%的增幅，只是客户的观望心理浓烈一点。

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