笔夫:5000点将兑现,沉着与管理层博弈

http://www.sina.com.cn 2007年11月11日12:49 华夏时报

  笔 夫

  周五股市反弹受阻,大盘虽然下跌幅度不大,但个股的损失依旧,毕竟是周五了,在这种多事之秋,周末的任何风吹草动将可能再次让股指承受危重之祸。果然不出所料,在新的CPI再次给出危险信号以后,央行终于在周六宣布再次提高存款准备金率0.5个百分点,这使得周一指数开盘大跌几乎是可以肯定的。那么这新的利空杀伤力到底有多大?投资人如何应对新的下跌?

  管理层主导下跌

  这次的下跌虽然有着市场本身调整的需求,但是调整的时机和强度却是由管理层在主导的。需要肯定的是,管理层至少懂得了这样一些基本的道理:调控要用市场化的手段,而不是行政化的手段;调控的目的是要保护投资人的利益,而不是相反。即使是仅仅存在这种认知,我们就可以视作管理层的在理念上的进步,近的可以与5.30相比,远的,那就不计其数了。

  但现实的情况又是怎样的呢?首先,从管理层这次采用的调控手段来分析,我们所看到的实际进步依然是有限的。尽管这次没有人再磨刀霍霍地向市场下手,但钝刀子割肉的状况让股民更加难受。表面看来,管理层没有类似提高证券交易印花税之类的鲁莽之举,但是通过中国式打招呼来限制资金买入的行为则更具杀伤力。

  上周日证监会下发了44号文,即《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》,对基金的持续营销行为做出了严格的约束。据媒体报道,监管层在正式下发44号文之前,早就三番五次地给基金公司吹风,约束基金公司的持续营销。据统计,10月份以来共有37只基金宣布暂停申购,公告多解释为控制规模考虑。

  将基金的市场交易行为约束成单边化的行为,即可以卖但不能买,这当然可以起到事半功倍的效果,所以就有了个股与大盘均大幅下跌的局面。但问题在于,管理层并不认为44号文的内容是行政化的手段,也就是说,他们将其视为市场化的调控手段,或者可以这样说,管理层也明知自己用的是行政化的调控手段,只不过想在公众面前以疑似市场化的手段推出——这是管理层这次打出的第一个擦边球。这也并不太要紧,因为,概念上的东西可以完全有不同的理解,慢慢来吧!

  关键我们要来看他们打出的第二个擦边球。这次管理层调控的主要目标是,挤压指数泡沫,并且降低整个市场的估值水平,所以,大盘下跌是最起码的,而只有让基金停止做多才可能让大盘不再上涨,显然,他们希望以小心翼翼的方式,通过温和的蓝筹下跌缓慢释放指数泡沫,缓解估值风险。但目前市场的情况并不完全与他们的设想一致,首先是,整个市场已经完全没有按照管理层“避免大起大落”的方式在进行,相反,市场的恐慌情绪正在逐步蔓延,并有失控的可能性,如果蓝筹股继续大跌,基金的损失将会越来越大,有可能引发基金的赎回潮,而赎回的压力可能引发基金被地性地大幅减仓,必然引发更大规模的动荡。也许,管理层手中握着几张牌,准备在这种情况出现时打出来,以备不时之需,但关键的问题是,到那时候,管理层一定有把握能逆转市场吗?我看未必,所以,笔夫认为,管理层的打的第二个擦边球是风险极大的一步,走的不好,真能坏了大事。但愿,他们心里比我们更有底儿。

  顺市而为,择机换股

  指数从6124点开始下跌,到周五最低位置5217点,已经下跌了900多点,下跌幅度达15%,而个股的下跌幅度则更大。笔夫认为,目前大盘并没有完全跌干净,下跌的动能依然存在。尤其是管理层自从对市场进行干预以来,迄今为止显然余兴未了,没有打出任何让股指止跌的手势,而且在周末还再次祭出存款准备金率这一着棋,可见对于挤泡沫的现有成果仍未满意,目前的跌幅还未达到他们的要求。

  从技术面来分析,上证指数已经完全跌穿了60日均线,而且几乎没有遇到什么抵抗,算是破了一个关键的心理位。而如果从本轮小周期的低点3500点开始计算,到最高点5217点这一主升浪中,目前的点位正好处于60日均线与23.6%回撤这一黄金比率位置的交汇处, 所以如果这一位置失守的话,大盘的下一目标位置将直奔4950点位置,这一位置是50%比率的回撤点,也是一个十分重要的支撑位置,但愿大盘能在此处获得反弹的力量。

  一方面,个股下跌幅度已经非常深,另一方面,大盘不会轻易止跌,那么投资人如何面对这种局面?笔夫相信,目前大部份的股民还是持股的,其损失是显而易见的,如果你没有在恰当的时候实现清仓或者减仓,目前自然不是清仓的最好时候,但是有必要的是,你一定要知道如果大盘企稳的话,谁将领涨下一轮行情,这对你在最短的时间内挽回损失至关重要,所以如果手中的股票属于那种早已被边缘化的股票,可以预见在近期也不会受到大资金的关照,那么你最好还是选择先出来,然后择机买入下一轮的领涨板块。

  下轮领涨的是什么?笔夫认为,到年底之前,下一轮的牵牛者非股指期货概念行情莫属,更具体的来说,就是金融权重股加其它的股指期货概念股,实际上,最近民生银行的走势已经充分表明了这一点,当然,象民生银行这类股票仍有可能进行补跌,但补跌就是买入的最佳时机,这些股票的补跌可能就是大盘止跌的征兆。

  最后,笔夫要送给大家24字箴言:普跌之下,岂有完卵;顺市而为,择机换股;市道黑暗,曙光在前。

爱问(iAsk.com)
·《对话城市》走进城市 ·城市发现之旅有奖活动 ·企业邮箱换新颜 ·邮箱大奖等你拿