QDII不惧“套牢”新年大扩容

　　新年伊始，全球股市再起波澜，在油价冲百美元的刺激下，主要指数纷纷下挫，而A股却风景独好，基金系QDII的净值再度下挫。截至上周五，除了南方全球外，其他三只基金系QDII的面值仍在0.9元以下。

　　但令人意外的是，新年后在股票型基金方面，除了批准了一只拆分基金后，管理层并没有放行投资A股的新基金，反而继续在QDII上大张旗鼓。其中，工银瑞信基金公司的首只QDII产品在1月3日开始发行，而华宝兴业基金公司与海富通基金公司的QDII产品也已获证监会批准，将陆续展开发行，本土基金易方达也宣告获批QDII资格。

　　之前还有百万基民被套牢，新的QDII却又如火如荼地大扩容，这成了基民在新年碰到的第一个投资谜题。

　　新年首只新基金花落QDII

　　1月3日，在美股的拖累下，亚太股市出现大幅调整，基金系QDII再蒙阴影，其中上投亚太优势下跌1.47％，单位净值收报0.871元，创下去年成立以来的新低。

　　但是管理层大力推动QDII的决心却没有被动摇。节后打头炮的基金为工银瑞信基金公司的首只QDII产品——工银瑞信中国机会全球配置股票型基金，这也是银行系基金公司旗下的首只QDII。而后面开始新的基金系QDII又开始排队，华宝兴业基金与海富通基金也先后宣告QDII已获证监会批准，将陆续展开发行。

　　而同一时间，本土基金易方达基金也宣告，公司元旦前夕已正式获得QDII资格，目前正在积极准备QDII产品，备战全球投资。

　　如果说2007年是基金年的话，2008年无疑将是QDII年。目前保险系QDII呼之欲出；首只券商QDII产品已通过审批即将发行；银监会也在日前宣布，将银行系QDII产品的投资范围扩大。

　　但是，面对一边节节上涨的A股，一边风波不断的境外市场，基民到底该如何选择？

　　基民投资QDII从狂热到冷静

　　尽管管理层和基金公司依然看好QDII的前景，但首批四只QDII的表现却极大冷却了基民的热情，有关数据显示，工银瑞信中国机会全球配置股票基金销售没有重现之前的火爆局面。对此，银河证券基金研究中心分析师卞晓宁认为，QDII基金表现主要与所投资的股票市场表现不佳有直接关系。但是，建仓速度较快，对海外市场不甚了解以及人民币的升值也是值得关注的问题。

　　对此，上投摩根基金总经理王鸿嫔在元旦前接受本报记者采访时表示，“不能只看到QDII的下跌，同比当时的A股，QDII的确起到了分散风险的作用，基金系QDII在去年11月、12月的净值表现还是略好于上证A股指数的”。对于基金系QDII同时快速建仓的做法，王鸿嫔称这并不能说明是基金经理对海外市场盲目乐观，“我们发行的是一只股票型的产品，快速建仓是海外同类型基金的习惯做法，如果从业绩比较基准来看，我们跑赢了”。

　　王鸿嫔还指出，目前很多基民存在一个误区，就是把四只QDII彼此对比或者跟A股对比，“这是不对的，因为投资的目标市场存在区别，并不具有可比性”。她直言，通过调查发现，去年不少基民在投资QDII的时候盲目性较大，甚至连QDII的目标市场和投资范围都没有看清楚，所以目前加强对于QDII持有人的投资者教育工作已经成为公司的工作重点之一。

　　境外市场震荡或提供QDII建仓机会

　　工银瑞信中国机会全球配置基金拟任经理郝康表示，尽管短时间内看前4只QDII基金出海不利，但在经受了美国次债的考验之后，随着股票价格的调整，全球主要股票市场投资价值凸显，为新入场QDII迎来了逢低建仓的良机。

　　银河证券基金分析员王群航也表达了同样的观点，“现在新发行的QDII产品由于面对的是一个调整之后的市场，其入市时机、入市成本都比以前低了很多，因此，现在新发行的QDII类基金产品比以前的同类产品更有值得关注的地方，当前面的投资者解套的时候，已经是后来的投资者盈利的时候了。”

　　王鸿嫔表示，预计未来一段时间内，市场仍处于比较高的波动水平。但是亚太市场仍有不少业绩稳定增长、竞争环境良好的绩优股值得期待。“虽然我们也长期看好A股，但是从估值的角度看，现阶段A股的风险也许更大”。

　　本报记者 贾肖明