黄金期货华丽亮相：涨停开盘首日成交273.47亿元(图)

　　早报记者 孙晓旭

　　▲昨天，7个黄金期货合约上市交易。早报记者高剑平图

　　随着隔夜纽约金价创出历史新高，昨天在上海期货交易所（下称“上期所”）首日上市的7个黄金期货合约中，除主力0806合约（08年6月交割）外全部以涨停价开盘。专家表示，国际金价趋势向好，将使黄金期货市场参与度不断提高，它的交易规模未来将超过期铜甚至是股指期货，成为上海争夺国际金融话语权的又一“利器”。

　　开盘大面积涨停

　　昨天上午9时整，7个黄金期货合约在上期所正式上市交易。其中，除0806合约开盘上涨9.98%，报230.95元/克之外，其余6个合约全部以涨停价230.99元/克开盘。由于黄金期货合约上市首日涨跌幅限制为±10%，交易保证金按9%计算，理论上一手合约涨停带来的最大投资收益高达111%。

　　黄金期货如此华丽的亮相与隔夜国际金价大涨密不可分。8日，受基金强劲买盘、油价上扬和美元下滑提振，金属市场普遍走强。芝加哥和纽约市场黄金期货价格双双创出历史新高。其中，纽约商品交易所2月份交货的黄金期货价格收盘报880.3美元/盎司，创下1980年以来的历史最高价。不过，国内市场的反应似乎略有过头。中国黄金交易所交易的现货Au9995和Au9999黄金，昨天收盘分别报208.80元/克和208.83元/克，明显低于黄金期货的开盘价。因此，7个黄金期货合约高调开盘后均震荡回落。最终，主力0806合约收盘上涨6.34%，报223.3元/克，成交10.34万手，持仓1.63万手。如果昨天开盘做空0806合约，当天收盘时账面浮盈仍达37%。

　　首日观望气氛浓

　　上期所提供的信息显示，黄金期货上市首日累计成交量为12.1468万手，成交金额273.47亿元，收盘时总持仓量为2.181万手。业内人士表示，黄金期货首日表现堪称成功，高开回落也显示了市场的理性。不过，首日成交规模依然低于预期。

　　数据显示，黄金期货上市第一笔交易为江西铜业股份有限公司以230.99元/克的价格从中国黄金集团公司处买入0810合约，成交手数仅为1手。同时，当天开仓的交易会员数为159家，客户数只有6023个。

　　“高出现货价格10%的开盘价，使投资者产生了顾虑。”国内某大型期货公司高管昨天对早报记者表示，市场各方普遍对黄金价格走势比较乐观，如果黄金期货开盘价没有这么高，估计昨天的成交量会大得多。

　　“两年内或超期铜”

　　这位高管认为，国际黄金市场目前趋势向好，国内投资者的热情也比较高，经过上市初期的磨合之后，“从技术上讲，黄金期货交易规模超过上海期铜的可能性非常大。”期铜是上海期货交易所目前最成功的产品，上期所已经成为全球三大铜价定价中心。

　　“可能只需要一两年，或者更快。”另一期货公司上海负责人认为，与专业性较高的期铜相比，黄金期货不仅更容易被投资者熟悉和接受，而且具有明显的避险功能。随着时间推移，黄金期货会有越来越多的投资者参与。“由于趋势比较明朗、门槛相对较低，黄金期货的交易规模甚至可能超过将来推出的股指期货。”

　　对此，中国国际工商学院金融研究中心研究员韩高峰表示，黄金期货的发展趋势总体是好的。不过，上海要分得国际金价话语权还需要一个机会。“上世纪90年代，铜期货在上海上市，将近10年之后，上海期铜才伴随中国铜消费的扩大，在外围市场受创于‘97金融危机’的机会中迅速崛起，黄金期货要有所作为与现货行情密不可分。”

　　“按照目前的情况分析，两年内中国将成为世界上第一产金大国。”中国黄金协会会长孙兆学昨天在黄金期货上市典礼上表示，上期所黄金期货上市，为中国黄金期货形成了定价机制，考虑到伦敦黄金期货的影响力，我国黄金期货定价权的效果还有待观察。同时，我国黄金的产量、消费量的增加，也会对我国定价权的发挥起到很重要的作用。

　　与此同时，中国证监会主席尚福林也在黄金期货上市典礼上指出，目前我国制造业黄金消费量占世界总消费量的9.2%。稳步开展黄金期货交易，有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制，形成现货市场、远期市场与期货市场互相促进、共同发展的局面。

　　吹响期市集结号

　　“黄金期货推出标志着中国黄金行业在市场化进程中迈出了坚实一步。”孙兆学称，黄金期货上市将形成国内黄金市场的定价基准，一定程度上消化国际金价波动带来的风险，增强了企业风险管理能力。同时，它开拓了我国贵金属期货产品的先例，为我国争取黄金国际定价权打下了基础。

　　事实上，黄金期货推出的意义远不止于此。尚福林表示，随着黄金期货的推出，除石油外，国外成熟市场主要的大宗商品期货品种基本上都可在我国上市交易。

　　“这说明中国期货市场体系已经基本健全。”分析人士认为，黄金投资具有广泛的群众基础，黄金期货的上市吸引了社会对期货市场的注意，凝聚了市场人气，无异于吹响了中国期货市场崛起的集结号。近期大量散户投资者前往期货公司开户就是这一转变的最佳注脚。

　　背景资料：上海人对黄金交易已有历史。20世纪50年代，大量上海投资客转战香港，一度使香港市面流通的黄金奇货可居。后来在当时香港当局干预下，香港炒金风潮快速平息。

　　改革开放后，上海重新奠定了中国金融中心地位。不过，作为中国最大的产金地，山东招远当时已有“中国金都”之称，深圳也崛起为中国最大的黄金珠宝首饰制造基地。直至2001年4月，中国政府正式宣布在上海组建黄金交易所，中国黄金交易中心走上回归上海之路。

　　香港金银业贸易场名誉会长陈发柱当时预言，亚洲今后每年约2200吨黄金交易量中，会有近三成在上海完成。世界黄金协会东亚区经理郑良豪更是认为，上海将在短期内崛起为东南亚乃至整个亚洲的黄金交易中心。孙晓旭

　　现场

　　散户蜂拥开户期货公司忙至深夜

　　专家：盲目参与风险巨大

　　早报记者 孙晓旭

　　“你正好赶上我们的空当，否则这边很忙的。”昨日午休时分，上海某期货公司营业部的工作人员对一名前来开户的投资者说。

　　据了解，随着黄金期货上市，散户投资者参与期货市场的热情空前高涨，沪上甚至有期货公司为处理开户工作而忙至深夜。不过，专家提醒，期货市场变数较大，初涉期市的投资者必须做足充分的知识与心理准备。

　　“最忙时加班到23点”

　　早报记者昨天在静安区某期货公司营业部看到，即便是午休时间，该营业部负责开户业务的工作人员依然没有一个离开办公室就餐。“现在基本上是连轴转，不管是否营业时间，只要办公室有人就会受理投资者开户。”一位工作人员称，该营业部近来每天受理的开户申请都在10个左右，“这比前几年期市冷清时已经好很多了。”

　　“上海最繁忙的期货公司营业部每天受理的开户申请多达70余个。”另一期货公司营业部负责人表示，与证券开户相比，期货公司在处理开户申请时更为复杂。

　　小资金初学者众多

　　上述负责人告诉记者，在前往期货公司开户的投资者中，绝大多数都是想要参与黄金期货的交易，目的性非常明确。“我们每周都会有一些期货基础知识讲座，平时参与的人并不多，而黄金期货上市前后，听讲座的投资者突然增多，几乎挤满了整个教室！”

　　不过，记者在采访中发现，新开期货账户的投资者中，以前没有接触过期货且资金量较小的散户投资者比例很高，以往主要以专业人群为主的期货市场隐约出现了散户化趋势。

　　“中国人历来有‘藏金’的传统，加上国际金价前景乐观，未来散户将在黄金期货投资者结构中占据很大比重。”业内人士称。

　　“我打算投3万元吧。”一位正在不断向工作人员咨询期货知识的年龄在50岁左右的开户者告诉记者，他就是冲着黄金期货到期货公司开户，准备择机做多。

　　“可能血本无归”

　　按黄金期货主力0806合约昨天223.3元/克的收盘价计算，上述投资者投入3万元只够投资一手黄金期货。如果他以上述价格买入或卖出，一旦合约价格变动幅度超过13%，这位投资者就会因被交易所强制平仓而血本无归，也就是通常所说的“爆仓”。

　　“一定要注意现货市场价格的变动。”渤海期货上海负责人阮凯提醒投资者称，投资期货尤其是黄金期货，首先要关注期货与现货价格的差距，两者相差越大风险就越大。其次，学会控制好头寸也非常重要。

　　黄金投资专家张卫星表示:“黄金期货是杠杆比例、保证金交易、可以做多做空、到期必须平仓。如果用投资股票的思维来操作股指期货，一定会血本无归。一定要有技能、有知识。”

　　解读

　　 交易扫盲：散户不能实物交割

　　黄金期货开户流程

　　投资者要投资黄金期货首先要携带本人身份证到期货公司开立期货账户。投资者可以在网上查询上海各期货公司营业部地址前往开户。开户过程中，投资者要与期货公司签署《期货交易风险说明书》、《期货经纪合同书》及相应的补充协议。

　　与证券开户不同的是，根据相关要求，期货公司会将投资者身份证扫描并拍摄投资者的数码照片留存。

　　一般在开户后3个工作日内，期货公司会告知投资者账户号码和密码，投资者需要据此携带开户时拿到的《银期转账补充协议书》到银行办理银期转账，完成后就可以进行期货交易。目前，市场上比较常用的行情软件为“富远行情”，期货公司会提供，网络上也可免费下载。

　　渤海证券上海负责人阮凯告诉记者，一般而言，期货公司对短线投资者收取的交易佣金会少于长线投资者。此外，具有合法身份的公民如果介绍客户到期货公司开户，可以成为居间人，期货公司会对居间人给予被介绍者交易佣金40%的返还。他表示，目前很多期货公司都会举办免费培训活动。1月3日，上海期货交易所负责人已宣布，交通银行、工商银行、建设银行为上期所指定的交割金库。

　　黄金期货交易提示

　　上海期货交易所黄金期货标准合约的交易单位为每手1000克，交割单位为每一仓单标准重量（纯重）3000克，交割应当以每一仓单的整数倍交割。交易所实行交易保证金制度。黄金期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%。

　　黄金期货每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%。交易时间为上午9:00至11:30，下午1:30至3:00。交易手续费不高于成交金额的万分之二（含风险准备金）。

　　影响金价的因素

　　美元的强弱、地缘政治局势、全球通胀压力、黄金供求转变、央行黄金储备增减、国际原油价格的涨跌、黄金生产商的避险操作、全球经济及股市、债市的表现、COMEX成交量和未平仓合约的参考。

　　散户不能实物交割

　　根据《上海期货交易所黄金期货标准合约》规定，自然人客户持仓不允许进入交割月。也就是说，个人投资者炒黄金期货不能进行实物交割。

　　业内人士介绍称，这意味着自然人客户无法利用现货与期货的价格差进行无风险套利，只能在黄金期货交易中进行投机性买卖。

　　1.56万元就可买一手

　　黄金期货合约规模为1000克一手，以主力0806合约昨天223.3元/克的收盘价计算，一份合约规模约为22万元。根据合约，黄金期货保证金标准为合约价值的7%，即一份黄金期货合约的保证金至少需要1.56万元。不过，由于期货价格波动剧烈，期货公司的专业人士提示，投入相当于合约价值30%的资金，也就是每手6.69万元参与黄金期货交易的安全性才相对较高。

　　交易时应注意什么？

　　需要提醒广大投资者的是，通过上期所经纪会员参与交易是广大投资者参与黄金期货交易的唯一合法途径。一方面，上期所会员没有二级代理。也就是说，除了上期所的期货经纪会员，任何单位和个人都无资格办理投资者开户业务并代理投资者进行黄金期货交易。另一方面，参与地下炒金活动是非法的，在非法期货交易中，资金和交易的安全无法得到保障。孙晓旭

　　延伸

　　四种渠道可投资黄金

　　早报记者 孙晓旭

　　去年以来，国际黄金震荡上行。回顾2005年、2006年，黄金分别走出最大收益为18.04％和41.47％的上涨空间。专家分析称，美元步入疲软格局、油价下跌空间有限等因素将支撑黄金行情趋势向好。市场更是预期，美联储可能在本月降息0.5个百分点，这必将使美元进一步走软，从而增加作为避险工具的黄金投资的吸引力。目前投资者可有以下四个渠道投资黄金：

　　■纸黄金

　　投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割，个人通过把握市场走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。买卖一次收取1元/克的手续费，但一次购买量超过1000克可享受一定折扣。每笔申报交易起点数额为10克，买卖申报是10克及大于10克的整克数量。

　　目前，四大商业银行与其他几家银行都有相关业务。投资者只要带着身份证与不低于购买10克黄金的现金，就可到银行开设纸黄金买卖专用账户。

　　■实物黄金

　　广义实物金可分为纪念性和装饰性实物金，以及投资性实物金。包括纪念类金条与金币、各类黄金首饰制品等。

　　投资性实物金在黄金交易所交易，纪念性金币、金条可以在银行或者产品代销点购买。装饰性的实物金在金店购买。目前，实物黄金产品包括工商银行上海市分行的“金行家”、高赛尔金银有限公司的“高赛尔金”、中国建设银行的“龙鼎金”、中金黄金的“中国黄金投资金条”和奥运金条等。

　　■黄金衍生品

　　黄金衍生品目前主要为上海黄金交易所的黄金现货延期交易和中行推出的黄金期权，都属于准期货性黄金交易，杠杆效应大。其中，参与黄金现货延期交易须通过代理公司在上海黄金交易所来立账，最低保证金为10%，交易方式为“T+0”：中行的黄金期权产品“两金宝”的投资起点金额为10盎司美元或等值美元。

　　■黄金期货

　　黄金期货为在上海期货交易所上市的黄金期货合约。投资者参与黄金期货交易须到期货公司开立账户，通过网络或电话委托进行交易。