继6月份CPI大幅回落之后，7月份的CPI将继续延续回落态势，并可能回落至7%以下。根据多家机构的预测，7月份CPI同比增幅将较6月份的7.1%再度大幅回落，可能至6.5%左右甚至以下。但是分析师认为，通胀下行趋势尚难确立，从紧的货币政策在下半年不会出现很大的变化。

　　从商务部的数据来看，季节因素的作用使得7月份蔬菜、水果、肉类、鸡蛋等食品价格继续回落，但回落幅度较6月份有所减小。不过，由于去年7月份CPI的上涨受到猪肉价格的大幅推动，翘尾因素成为拉低今年7月份CPI同比涨幅的主要因素。

　　“7月份食品价格回落幅度不是很大，但翘尾因素拉低CPI约0.93个百分点。”广发证券分析师何秀红表示。此外，非食品价格在7月份可能上涨0.4%~0.5%左右，这样计算下来，7月份的CPI同比增幅可能在6.5%左右。

　　这一预测与国泰君安证券公司的研究结论一致。

　　国泰君安分析师姜超表示，7月份食品价格同比涨幅在15%左右，较6月份的17.3%有所下降，而环比跌幅约为2.4%。由于食品价格占CPI比重1/3左右，这将促使7月份CPI将回落0.8个百分点左右，再考虑到非食品价格仍然上涨，预计7月份CPI同比涨幅可能在6.5%左右，较6月份回落0.6个百分点。

　　而中金公司的预计则更低，其预计7月份CPI同比可能较6月份下降0.9%至6.2%，落在6.0%~6.3%之间。郭茹