券商佣金战犹酣
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8月开局，股市成交量再创今年新低。去年以来一直苦守某大型超市的券商促销员陈先生摇头：“这种成交量，拉新客户真是越来越难了。”虽然他在人来人往的通道中卖力推荐，他所在的营业部的佣金也已经低至万分之四，可依然多日没有拉到一个客户。
与去年豪气万丈的大牛市截然相反，今年以来，低迷的行情让投资者对于任何可能增加支出的消耗都“斤斤计较”。据某大型财经网站统计，有87％的投资者表示，目前弱市中在意佣金。
已经完全市场化的佣金成为投资者与券商谈判的焦点。没有雄厚客户基础和多元赢利途径的中小券商为了保住份额，率先向客户“低头”，于是上一轮熊市中出现的券商佣金战今年以来日趋白热化。
一位本地大型券商高层坦言，目前进行的佣金价格战对于一些中小券商“挖”客户短期收效明显，不过不利于全行业的长期发展。对于一些近乎白送还有大礼的“优惠”，他提醒投资者仔细看清条款，以免跌入低价“陷阱”，未来再转托管时费时费力。
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佣金收入总体缩四成
行情低迷，交易量大幅萎缩，券商佣金收入也大幅“缩水”。据最新统计，7月份，沪深两市股票、权证、封闭式基金合计成交2．7万亿元。按目前全行业佣金实际收取比例约0．15％的标准测算，当月券商佣金收入约82亿元，同比减少38％。
而在这缩水的“蛋糕”中，大型券商抢得了更大的份额，中小券商的生存压力空前巨大。
ＷＩＮＤ统计数据显示，经纪业务排名前十位的券商2005年所占市场份额为38．58％，到2006年、2007年分别上升到41．62％、42．76％。而今年上半年，前十大券商所占市场份额上升到44．35％。
一家中型券商营业部负责人透露了这样一个“佣金分布图”：全国有106家证券公司，前10名证券公司的市场份额接近50％，而最后50位的证券公司仅为5．73％。
已披露半年报的40余家券商，其经纪业务的平均佣金率水平，已从去年全年的1．6％。下降至今年上半年的1．3％。。
公开的统计结果显示，上半年平均佣金率水平相对较低的券商有北京高华证券、长城证券、德邦证券、第一创业证券、东方证券、国泰君安证券、中银国际证券等；相对较高的券商则有国海证券、上海证券、西部证券、民生证券等。据分析，机构客户占比较高的券商，佣金水平在业内相对偏低。
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最低近乎“零报价”
从去年排队开户、券商佣金“不二价”——3％。，即佣金最高标准，到今年促销拉客，身段放低，券商的脸悄悄地在改变记者近日走访发现，券商佣金价格战早在身边打得酣：公开的佣金费率最低已降到万分之四，而通过谈判，最低竟然有低至万分之一的近乎“零报价”出现。
深圳是国内券商营业部网点最密集的地区之一。去年以来，虽然营业部数量没有增加，但各大券商纷纷在银行设立促销点，有效网点数实际大大增加。据记者在多家营业部及银行促销点了解到，目前主流的佣金报价在在万分之八到1．2％。之间，不过均承诺可根据客户的投资金额适当降佣。
在新时代证券公司的某处营业点，记者看到其打出“佣金5折，佣金率低至0．04％”的招牌。即使公开报价已经如此低廉，前来开户的客户仍寥寥无几。业务员陈先生告诉记者，已有多日没有拉到一个客户。设于深圳梅林某个摊点的联合证券工作人员跟记者说，如果资金是10万元，佣金率可以是0．08％，如果更大金额还可低至0．06％。
“这家券商给我开出的佣金是0．1％。，应该算是行业里最低的了吧，再低只有零佣金了。”一位银行业人士向记者透露。据悉，券商给上述人士如此低的佣金，与他所负责的银行网点与券商有合作不无关系。
还有券商对30万元以下的客户提出了每天收费1元的佣金包年制，即客户在印花税等交易成本之外，一年只需向券商交360多元的佣金。
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赔本赚吆喝
散户需提防
2007年，券商默认给散户的佣金大致分三种：现场委托交易的佣金为3％。，网上交易的佣金为2．5％。，银证通客户佣金为1．5％。，要享受更低佣金，须依据资金量和交易频率特批。现在则是散户也能拿到低至万分之三的佣金，还不包括一些促销的优惠。
刘先生便是佣金价格战的“受惠者”。他是深圳某证券公司的中户，其资料不知怎么被泄露了出去，近日他频频接到其他券商的电话，一家外地证券公司甚至许诺将佣金降至万分之三，另外加送电脑。
券商资深人士提醒，像刘先生这样平白得台电脑的“好事”也许并不值得庆祝，如果没有看清相关条款，刘先生说不定会掉进低价“陷阱”，将来想转托管会非常麻烦。
某券商经纪业务负责人算了一笔成本账：“除去上缴给交易所、登记公司在内的过户费、清算费等各种规定费用外，券商自己可以留下的部分大概为万分之二。而券商在包括人力成本、系统支持、硬件维护以及提供研究报告等运营经纪业务上的花费最低也要万分之三，仅收取万分之五的佣金费用明显入不敷出。更不要说只收万分之三还白送台电脑了。”
为什么会赔本赚吆喝呢？资深人士说有三种可能：一是新营业网点“低佣”抢客户；二是尽管增量部分的佣金入不敷出，但老客户佣金费用较高，基本能满足运营成本。在人力、硬件等相同的条件下，交易量越大，交易成本也就越低，所以券商总账还不至于真的赔本；三是有券商内部设了“市场占比”考核指标，对流失客户的惩罚非常严重，“流失一个客户需要三个客户来弥补”。为保份额，不惜对客户实行“零佣金”策略，客户只需要一次性交付与券商约定的固定金额，便可享受“零佣金”。
不过对于这种低佣金“争抢”过来的客户，不少券商已经有过“不良反应”。据披露，一些投资者发现交易时实际支付的佣金比例与此前的承诺并不相符，当投资者发现“猫腻”提出转托管时，却遭遇多重阻挠。部分券商在客户提出转走申请时往往告知客户：当初提出的免费开户、超低佣金是有附加条件的，客户需补足开户费用或佣金费差价才能转托管。
散户李先生反映，他向证券营业部提出转托管申请时，营业部以多种方式阻挠，如要求提前两周预约，收到申请后两周答复；申请需要营业部经理签字，但经理经常不在；需要详细说明转走原因；必须在规定时间、规定窗口办理，且过时不候；甚至在撤销沪市指定交易时以未带有深市股东代码卡为由拒绝，等等。
业内人士披露，由于投资者对证券知识了解甚少，且不会为此事反复奔走，因此，这种非市场化行为导致相当一部分转托管申请最后不了了之，甚至出现部分股民一直以为要卖掉所有股票才能转托管。
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佣金战激烈
券商很受伤
对于正在进行的券商佣金价格战，不少业内人士表示了担忧。
招商证券副总裁熊剑涛表示，中国证券经纪业务面临的环境在不断变化。首先，网上交易占比不断提高，券商营业部作为一个物理网点的作用越来越弱化，营业部装修的豪华程度对客户的吸引力也在下降。其次，随着浮动佣金制的放开，很多证券营业部把佣金战作为争夺客户的手段。短期来看，佣金价格战的效果可能比较明显，但从长远来看，这种争夺客户的方法对行业的损伤很大。证券经纪业务的根本，应该是以专业化服务取胜，佣金价格战只会是短暂的现象。
深圳金融顾问协会秘书长李春瑜表示，内地证券行业能做的金融产品太少了，不像美国和香港在行情低迷时，券商可以卖空、炒外汇、黄金、股指期货等。未来随着国内资本市场不断发展，券商收入结构趋于合理，局面应该会有所改善。