余 凯

　　■焦点个股

　　海马股份（000572）董事会日前公告称，新增投资141286万元在郑州新建15万辆轿车生产基地，建设内容包括汽车冲压、焊装、涂装、总装工艺生产线，以及相应试验和公用动力等辅助生产设施等；同时同意在海口开工建设一汽海马汽车有限公司第三工厂，项目建成后，海马汽车产能将由目前的15万辆增至30万辆。

　　海马股份从2001年推出国内首款SMPV普里马、2002年推出福美来、2007年推出海马3以来，目前已经形成了海马3、福美来2代、海福星、普里马等系列化产品序列，年产能15万辆。作为乘用车生产企业，海马股份的产品主要集中在中低端领域，虽然在自主品牌乘用车界凭借“海马”商标在2007年取得一定业绩，但是面对全国范围的中高端乘用车价格重心不断下移所带来日趋激烈的市场竞争格局和原材料等成本持续上扬的压力，2008年上半年公司仅销售5.25万辆，同比下滑25.08%，其在国内自主品牌乘用车市场（不包括交叉型乘用车）的份额也由8.48%下滑到6.01%。有关分析认为，公司虽然在海南地区已经形成了较为完整的供应配套体系，但是海南的地理位置在一定程度上仍然限制了公司的发展。

　　据了解，随着郑州15万辆轿车生产基地的建成，公司将一举拥有海口和郑州两个轿车生产基地，获得向中原地区市场进行渗透乃至全国布局的机会。而在海口开工建设一汽海马汽车有限公司第三工厂则将进一步提升公司的产能，获取规模效益。不过，在高通胀、居民实际可支配收入逐步减少的预期下，我国轿车市场终端消费能力是不断减弱的。特别是国内汽车行业产能过剩、价格战等一些长期突出的矛盾和问题更将对公司形成巨大压力。因此，操作上建议先观望为宜。（智多盈投资余 凯）