市场预测

　　本报综合报道 据国外媒体报道，有“美国第一投资策略师”之称的巴顿·比格斯相信，金融危机的尽头已经可见，股票市场将比预期恢复得更快。

　　美国行情已经触底

　　比格斯认为，美国市场已陷入恐慌的筑底阶段，信贷、产权及全球经济的阴沉状态正在走向尽头。他预测：“股市将很快出现10％至15％的反弹。至于是否会伴随牛市的到来，目前还无法断言。”

　　目前，各地市场均有数十个百分点的下降，绝对估值变得十分廉价。美国的盈利预测应为12.5倍，欧洲为9.1倍，英国及新兴市场为9倍。此外，相对于利率来说（也就是未来收益差额分析），估值已达到历史极端。也就是说，美国的市场行情已经走到底了。同时，投资者的热情受到重创，其情绪已经到达了超卖的地步，这与之前的熊市底部是相符的。

　　从长期来看，股票价格将回归到正常估值。一个世纪以来，美国股市每年的通胀调整后收益率是6.9％。这意味着，美国投资者的购买力平均每10年半就增长一倍。

　　新兴市场观望为佳

　　花旗银行亚洲新兴市场主管韩龙相信，发展中国家经济基本面不会改变。

　　“现在是去新兴市场投资的时候吗？这取决于你的持有期。”韩龙说。因为目前的形势是，美欧金融系统尚存很大的不确定性，经济学家们的态度及预测相对并不积极。所以，除非持有期比较长，否则现在还应该继续观望。