1929年的股市暴跌起源于之前长达近十年之久的股市大涨。

　　1923年至1929年是美国“繁荣的七年”，投资者信心十足，政治经济环境良好。空前的繁荣和巨额预期报酬，激发了华尔街投机商的野心，不少美国人卷入了华尔街狂热的投机活动。

　　本报综合报道 在1929年9月以前，股票买卖在美国已经成为一种全国性的业余爱好。

　　男女老少为“股”狂

　　股票价格急剧升腾，参与股票投资的人越来越多，简直到了男女老少齐疯狂的状态。出租车司机一边驾驶汽车，一边情不自禁地建议你应当买哪只股票，即使路旁擦皮鞋的小童也能向你介绍当天的热门股。

　　为了吸引更多的妇女入市，许多证券经纪商还专门设立了“女士专用房间”，有时还配有简易的免费美容院。在这里，女投资人可以从大黑板上得知最新的行情，女股民已占总投资者队伍的20%。

　　关于当时的疯狂，作家G·托乌斯和摩根·威特斯曾在书中有这样的描写：“……股市的狂热居然涌进了地铁的车厢里：一个发疯的人愤怒地指责没有在每节车厢里装上电传打字电报机；在波士顿的一家工厂里，所有的车间都安放了大黑板，一名职员每隔一小时就用粉笔写上交易所的最新行情；在得克萨斯州的一个大牧场上，牧牛仔们通过接通电台的高音喇叭，一分钟一分钟地了解行情。高音喇叭装在牧场和牲口棚里。”

　　不提“风险”二字

　　当时美国的券商雇用大批股票推销员在城市的街道上、乡镇里、几百家小银行内、千家万户门前，向市民和农民们一遍又一遍地讲述炒股的好处，把老板的公司在二级市场上购买的股票转卖给这些不知行情的散户，还把根本没有偿还能力的外国政府发行的债券卖给老百姓，但却从不提“风险”二字。

　　小股民的末日：

　　输掉750万美元家产

　　本报综合报道 到了1929年初，股市的狂热已失去控制。而到了10月24日，纽约证券市场突发崩盘。股票价格下降之快，连场内的自动行情收录机都赶不上。人们陷入恐慌之中，11名证券市场的投机老手相继自杀。

　　而那些活着的小股民和投机者，接下来的日子也是生不如死。一个投资者在1929年初的财产有750万美元，最初他还保持着理智，用其中的150万购买了自由国债，然后把国债交给了自己的妻子，并且告诉她，那将是他们以后所需的一切花销，如果万一有一天他再向她要回这些债券，一定不可以给他，因为那时候他已经丧失理智了。

　　而在1929年年底，那一天就来了。他就向妻子开口了，说需要追加保证金来保护他投到股市上的另外600万美元。他妻子刚开始拒绝了，但最终还是被他说服了。故事的结局可想而知，他们以倾家荡产而告终。

　　1929年股灾中，恐慌笼罩了整个股市，一切力图挽回人们信心的努力都是枉费心机，股市彻底崩溃。由股市崩溃造成人们财富的巨大损失，严重地打击了人们的心理，从大股东到小股东全都处于恐慌之中，并由此拉开了上世纪三十年代大萧条的序幕。这次股灾对公众的心理影响持续到上世纪四五十年代。

　　“疯狂的20年代”

　　1923年到1929年，美国经济经历了长达七年的繁荣时期，造就了资本主义发展的黄金时期。这时整个美国社会的价值观念发生了巨大的变化，发财致富成了人们最大的梦想，投机活动备受青睐，投资者将大把的钱撒进股市，享乐之风盛行，政治极端腐败。这一时代的美国被称为“疯狂的20年代”。