□智多盈投资 余 凯

　　日前，中国证监会主席尚福林在第七届中小企业融资论坛上发言时提到要“适时推出创业板”。在目前题材股大行其道的市场环境下，此消息无疑给短线资金提供了借题发挥的绝佳机会。于是，周二创投概念股全线活跃，其中大众公用、龙头股份、复旦复华、钱江水利、紫光股份、力合股份等多只品种以涨停价报收，表现出一定的爆发力。那么，如何看待创投概念股未来的行情呢？

　　短期推出不现实

　　事实上，自今年9月25日华昌化工登陆A股后，新股发行已销声匿迹2个多月，目前已经通过审批未能上市的公司就有36家，排队等待发审委核准的企业超过300家。显然在目前2000点之下，重启IPO的可能性并不大。而推出创业板对于主板市场而言自然有影响，必将会对目前市场的资金产生明显分流，也不利于稳定当前市场的信心。加上12月份是今年大小非解禁的第二个高峰，明年的压力更大，在这些问题尚未有个明确的解决方案之前，推出创业板显然并不符合尚主席所说的“适时”。看来，该板块的市场表现明显有借题发挥的成分。

　　延后实属无奈

　　应该说，经过多年的积极准备，创业板推出的技术条件已基本成熟，而从有利于风险投资长远发展以及风险投资者对退出机制的要求角度来讲，创业板确实应该尽早推出。由于相关部门早已表态尽快推出创业板，如此长期地拖延下去，对于风险投资业和中小企业的发展也会有不利的影响。

　　由于退出机制的缺失，势必会放大创业投资的风险，而其高收益却无法在资本市场上得以体现，如此下去必将阻碍中国风险投资事业的发展，不利于那些实体经济中最有潜力的中小企业健康地发展。与创业板功能有些相似的中小企业板在设立四年多来的实践证明，这种创新机制对于中小企业的培育、规范、引导和发展发挥着重要的作用。不过在目前如此低迷的市道中，如何在发挥资本市场的融资功能为实体经济服务与维护二级市场稳定之间找到平衡确实是一道难题。其实，去年“5·30”前后倒是一个比较合适的时机。但是，如今市场的状况不得不令创业板一拖再拖，这实在也是无奈的选择。

　　参与风险投资

　　虽然我们认为，创业板在短期内推出的可能性较小，但从长期看，积极参与风险投资的上市公司确实值得投资者中长期关注。

　　机会向来都青睐有准备的人。创业板短期内难以推出，但随着时间的推移，这一天一定是越来越近。中国经济必将会在不久的将来率先走出暂时的困境，进入新一轮增长周期，那些在逆境中成长起来的创投公司也将迎来令人满意的收获的季节。当然，就目前来说，投资者对于创投概念的行情，还是不要寄予厚望。