□智多盈投资 余 凯

　　昨天，市场延续了前期题材股轮番上攻的走势，个股仍呈现普涨的格局。截至收盘，两市只有9只个股下跌，同时成交金额明显放大，表明有增量资金进入市场。值得关注的是，与最近一段时间盘面上小市值品种大行其道不同，周三盘面一大批基金重仓股一改往日低迷的走势，突然发力，从而明显加大了大盘的反弹动能，使股指创出了10个交易日的最大单日涨幅，挑战沪市60日均线的战役即将打响。

　　剑指60天均线

　　自本轮以“扩大内需”为主线的反弹行情启动以来，个股的局部行情相当火爆，建材、基建、工程机械、电力设备等多个板块走出了持续性好、空间可观的大波段反弹行情。其中太行水泥、中路股份、华仪电气等多只个股短期内的翻倍表演，更是极大地激发了市场人气，个股机会精彩不断、市场热点此起彼伏。不过在个股热络的同时，权重板块的整体表现却始终较为沉闷，涨幅明显小于其他板块，有的甚至低于指数的涨幅，这就形成了指数波澜不惊、个股精彩纷呈的局面。而沪市的多空分界线60天均线也因多次冲击未果，成了压制股指反弹空间的一道屏障。事实上，由于前期的热点板块短期累计了一定的涨幅，继续冲关夺隘有一定的难度，急需增援部队的配合。关键时刻，周三石油、石化、银行、保险等权重股振臂一呼联袂上攻，压抑已久的二线蓝筹股和者云集，煤炭、化工、造船等板块大幅飙升，而且像昆明机床、五矿发展、中鼎股份、安泰科技、中国重汽、金宇集团、金发科技、振华港机、上海机电等基金重仓品种的身影也纷纷出现在涨幅榜前列。值得欣喜的是，在基金重仓股出现反弹的过程中，前期的热点板块仍保持着强势整理的格局，并没有出现此消彼涨的跷跷板现象，说明题材股行情仍意犹未近。应该说，如果二线蓝筹品种的反弹能得以延续，拿下60天均线将指日可待。

　　增量资金开始入场

　　11月末，全国社保基金理事会公开表示要“逐步扩大指数化投资规模，追加部分股票投资，以稳定市场信心并追求资本市场长期发展中的稳定收益”。作为每次都能准确把握行情性质的社保基金来说，这样的表态意义重大：追加部分股票投资，透露出社保将向市场投入增量资金，这将在一定程度上缓解市场资金不足的压力。更重要的是，扩大指数化投资规模，追求资本市场长期发展中的稳定收益的提法，说明在社保基金的眼里，目前的指数点位是较低的，此时入市会获得资本市场长期发展中的稳定收益。日前，中国证监会主席尚福林表示，要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，提高保险资金、社保资金、企业年金的入市比例，协调完善与市场投资相关的税收政策。随后，证监会马上批准了三只股票基金的发行申请。与此同时，建设银行也发布公告称，自9月23日首次通过上海证券交易所系统增持建行A股起，截至11月28日，汇金公司通过上海证券交易所系统持有建行A股达到7080万股。这些消息可以说在不同程度上都有效地激发了市场人气。相信随着机构投资者的入市力度开始加大，蓝筹绩优类品种的上涨空间值得期待。

　　利好效应逐渐体现

　　应该承认，机构投资者在前期的行情中保持谨慎、观望甚至做空是有理由的，上市公司业绩下滑将不可避免。但是，在关注困难的同时也应该看到，近几个月以来，政府出台的一系列强力措施正是希望在一定程度上减少这种不利局面带来的负面影响。进入11月份，政策利好推出的频率和力度明显加大。而从政府提出的具体措施来看，其保增长、扩内需的信心和态度十分坚决不可动摇。前期的财政政策和货币政策均大大超出市场预期之后，在即将召开的中央经济工作会议上，仍将会有积极的政策举措推出。中国社会科学院昨日发布的《2009年中国经济形势分析与预测》蓝皮书预测，2008年我国GDP增长率将为9.8%左右，2009年虽然将继续有所回落，但仍有望保持9.3%左右的较快增长。而在政策刺激内需的同时，有利于外需的消息也开始出现，一方面，在连续提高多项产品出口退税之后，相关部门已经表示，今后将会加大力度通过政策支持出口。另一方面，近日人民币汇率连续大幅下跌，这对于处于困境中的出口企业也是一个好消息。因此，这些利好的累积效应有望逐渐得到体现。

　　应该说，并不能因为权重股、基金重仓股的蠢蠢欲动，而就此断定空方已全面倒戈。但毕竟在前期的中小市值题材股的持续上涨之后，基金重仓股的估值吸引力越发明显，补涨的要求也十分强烈。所以从目前的操作上看，投资者应该根据市场节奏的变化适当调整思路，减持前期累计涨幅过大的品种，同时增加对二线蓝筹股的配置。