去年此时，“黄金十年”、“沪指上万点”，券商2008年策略报告令投资者激动不已。而经过一轮罕见“熊市”洗礼后，券商对于2009年看法显得十分谨慎，甚至悲观。

　　又值岁末，各大券商2009年投资策略报告纷纷出炉。全球金融风暴令2009年充满了更多的变数，对于明年A股市场的表现，各券商看法普遍是谨慎又谨慎。

　　综合中金、中信等多家券商策略报告，没有一家券商敢认为明年将“熊去牛回”，最乐观的兴业证券也只是说“上证综指3000点甚至更高并非不能期待”。大部分券商都认为A股将在1000点上到3000点下这个区间反复震荡。中信建投和海通证券估计A股最低可能会跌到1200点左右。而获得2008年新财富最佳分析师评选策略研究第一名的中金公司更是悲观，他们认为在明年盈利下调风险之上，A股不排除还有10-20%的下行空间。

　　悲观不是没有理由，全球金融危机对于中国经济的负面影响已经显现，明年A股上市公司业绩十分堪忧。申银万国策略报告认为2009年应该是上市公司业绩增长最低点，2010年才开始复苏。中金公司看法更加悲观，其首席经济学家哈继铭表示，外部环境和国内投资需求将经历数年的调整方可见底，2009年中国经济不是底。中金预计A股上市公司2009年总体盈利水平将可能下降15-20%。

　　相比中金，中信可算是“乐观派”。尽管对于上市公司业绩大幅下滑也有相同判断，但中信认为随着经济增速在明年下半年企稳，市场预期趋于好转，业绩复苏将推动A股市场展开中期反弹。

　　回望2008年券商投资策略报告，再看看今年A股惨烈的“熊样”，无论哪个券商都会感到汗颜。明年此时，市场将检验这次券商的判断是对还是错。曹昱