□记者 钱妤

　　晚报讯 统计数据显示，自市场阶段性见底以来，在11月4日到12月5日的这段时间，上证红利指数累计上涨23.44%，而同期，上证50指数累计上涨16.213%，沪深300指数累计上涨21.75%。

　　友邦华泰上证红利ETF的基金经理张娅指出，上证红利ETF近期涨幅较大，与政府投资受益板块的相对强势有关，上证红利指数的主要权重行业主要为投资链条上的行业，包括钢铁、电力以及石化。在当前所有ETF标的指数中，上证红利指数是依赖于投资拉动的中国宏观经济最为同步和最有代表性的市场指标。而在近期，受4万亿政府投资利好因素的影响，钢铁电力石化等板块都出现了相当的涨幅，作为一只股票仓位达到95%的被动型产品，上证红利ETF自然涨幅居前。

　　近期市场反弹的基础一方面源于连续大幅降息背景下，股票市场长期收益率相对于长期国债及存款收益率的明显风险溢价，从而存在理性回归的需求并由此驱动部分流动性回流股票市场，另一方面，政府超预期出台的未来两年4万亿财政刺激计划成为触发流动性回流的催化剂。

　　张娅认为，在资产收益类比具有长期优势的流动性驱动的股票市场环境中，投资者对于政府以投资为导向的政策刺激的乐观预期和信心是最为关键的。在中国政府超强力度的政策导向以及中国国内近20万亿居民储蓄提供资金可能性的环境下，围绕投资品预期的故事可能会在未来被反复进行主题演绎，直到其最终效果或者中国经济的下一轮长期自然景气动力被最后确认。