沪深A股一马当先沙勇

　　本报讯（记者 张禹）在国家出台多项促进经济发展措施的鼓舞下，加之市场对于中央经济工作会议有利好预期，上证指数12月以来连续攀升，截至昨日，已经有4个交易日收于2000点关口之上，同时突破了60日均线的重压，令股民们看到了跨年度行情的曙光。未来行情如何博弈？记者采访了本报“赢行家”投资理财专家团成员、中信证券高级投资理财师王正斌，为广大股民答疑解惑。

　　上市公司股息高于存款利息

　　基本面无疑是支撑本轮反弹行情的中流砥柱。

　　王正斌从基本面分析，由于国际金融危机开始向经济危机转变，使得我国出口增幅下降，我国政府为确保明年经济平稳快速增长，推出了4万亿元投资计划等一系列复兴经济的措施，非常有利于股市构筑底部。

　　王正斌认为，根据我国的实际状况，必须扩大城镇居民消费，而现阶段很多城镇居民在资本市场亏损很大，由此看来，激活股市以增加城镇消费可以上升为国家战略层面的议题。与此同时，中央政府实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，意在确保明年我国经济增长保持8%以上，客观上则为股市提供了流动性支持。而从微观层面来看，上市公司分红率按30%来计算，股息率达到2.58%，已经高于一年期定期存款利率2.52%，显示出股市的投资价值。

　　国际风云仍将影响沪深股市

　　时下的技术面也支持股市反弹行情的延续。

　　经过一年来的深度调整，上证指数从6124点下跌到1664点，幅度高达73%。王正斌根据形态周期理论分析，本轮反弹幅度将会较大，尤其是12月4日受到“国九条”的利好消息刺激，沪指放巨量突破60日均线，预示着新一轮反弹行情的诞生，其反弹高度将超过市场目前的预期。

　　然而，中国股市能否走出独立行情？王正斌认为，A股未来行情还得看国际风云。他指出，沪指于10月28日创本轮调整新低1664点之后反弹，基本与香港恒生指数的反弹同步，而恒生指数于10月27日创新低，10月28日开始反弹，则是受到美国政府逐步落实7000亿美元救市计划的连锁影响。而奥巴马上台之后，预计将再会实施不少于5000亿美元的刺激经济计划，投资者又会重新关注美国经济和股市，届时A股已进入十分关键的年报披露期，对国际市场的反应也会更加敏感。