□申银万国

　　最近4个交易日股指阴阳交错，沪深两市日成交额依然维持在千亿元之上，表明多空之间分歧较大。投资者对政策面的期望值也许过高，没有新的刺激因素出台时，多方有所收敛。 60日均线的初步收复还会有反复，近期较为理想的走势是在2100点至1900点区间整理到今年年底。

　　12月9日和11日都拉出中阴线，但市场心态并不恐慌，这表现在两个方面：首先，题材股行情仍有一定的市场基础，不少投资者敢于“操作”，参与度的增加从近期成交量和换手率上可见一斑；其次，当天股价跌幅超过5%者为数不少，但却很少有股票跌停，相反尚有多只股票涨停。心态趋稳的原因可能有很多，其中有一点不应忽视，大盘的中期趋势发生了微妙的变化，虽然不会立即掀起大升浪，但至少多空双方能够取得阶段性的平衡，不排除经过两三周的休整之后，再酝酿下一波弹升行情。虽然中期走势有稍微转好的希望，但并不意味着大盘会一路上行。这是因为，一、大盘刚刚摆脱困境，从上证指数月K线组合看，已经盘出了下降通道的上轨线，过去13个月此线一直作为反压，现在终于摆脱了它的束缚，此线2008年12月大致在1700点，现转化为支撑位；二、股价阶段性涨幅十分可观，有的甚至翻倍，存在获利回吐的压力；三、题材的炒作几乎已经轮动了一遍；四、60日均线的初步收复还会有反复，近期较为理想的走势是在2100点至1900点区间整理到今年年底。